国内居民配置有很大的问题，主要表现在两个高配，两个低配。第一，是房子严重高配，过

国内居民配置有很大的问题，主要表现在两个高配，两个低配。第一，是房子严重高配，过去20年，国内居民将大量资产集中于房地产领域。许多家庭的房产资产达到 70% 甚至更高。第二，是储蓄高配，中国在2022年的储蓄率为45%。高出国际平均水平约20个百分点。

两个低配，一个是股票持有太少，发达国家的居民，股市的配置在20%以上，中国，目前大概也就是5%左右。差距很大。值得一提的是，所有国家，都是富人持有的股票多，比如美国，最富有的10% 家庭持有创纪录的 93%的美国股票。

第二，就是保险配置太低，保险深度和保险密度是衡量保险业发展水平的重要指标。2022年世界平均保险深度在7% 左右，中国保险深度为3.88%，有很大的提升空间。2023年世界平均保险密度约为 5000 元，中国约为 3

635 元，与世界平均水平相比仍有一定差距，特别是与发达国家相比差距较大。

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