高盛：五大原因说明此次上涨并非“虚晃一枪”：(1)中国上市公司市值/GDP的比率

高盛：五大原因说明此次上涨并非“虚晃一枪”：
(1)中国上市公司市值/GDP的比率目前处于周期低点，这是本轮下行周期中从未见过的水平。
(2)今年早些时候香港股市的实际利率处于二十年来的高点，而美联储降息/HIBOR下降已开始降低这一水平。实际利率下降可能对港股成交量起到积极的推动作用。
(3)香港IPO市场活动已从2021年峰值以来的极低水平开始在（今年）第三季度回升。
(4) 港交所子公司伦敦金属交易所（LME）的业务量正在上升，伴随着2024财年开始的费用上涨，推动LME收入增长约30-40%。而在2021-2022财年，LME对港交所集团增长的贡献为负。
(5)市场对港交所每股收益的共识预期下降，股票相对于指数的估值溢价现在处于中周期水平。
港交所股价主要受香港股市交易量的驱动，这一业务对营收贡献约为40%。随着中国股市情绪改善、实际利率下降和IPO活动回升，香港股市交易量或将进一步回升。
给于港交所买入评级，并将公司12个月平均目标价从306港元上调至318港元，该股还有14%的潜在上涨空间。