关于指数投资的相关投教小知识,你了解多少?《“指”点迷津》是兴银基金的一档连续性投教专栏,将揭秘指数与量化投资那些事~

什么是指数

首先,我们来明确指数到底是什么?这里用大家最熟悉的股票指数来举个栗子:

从定义上说,股票指数是各种股票价格通过特定方式计算得出的综合价格指标,代表一类股票的整体价格走势。例如,大家耳熟能详的上证指数,整体反映了上交所股票的走势。比如中证科创创业50指数,则反映了科创板和创业板中最具代表性的50家新兴产业上市公司的整体表现。

指数如何编制

了解了什么是指数之后,好奇的你可能就有新问题了,指数是如何编制的?简单来说就是按规矩办事,分三步:

第一,按照一套既定的规则选出样本股票。常见筛选规则包括市值、成交量、财务指标等。

第二,对样本股票价格进行加权平均,得到指数值。市值加权是股票指数最常见的计算方法,也就是说市值越大的股票,在指数中的权重越高,其价格对指数的影响越大。

第三,定期按规则重新筛选样本股票,频率一般是每半年、每季度。这样做是为了优胜劣汰,永远让符合规则的、最好的股票留在指数里。

所以,编制方法决定了一只指数的“血统”和“气质”,决定了指数能否较好地反映一类股票的走势,这也与指数的投资收益息息相关。

因此,指数的编制方法是我们被动投资者非常需要参考的内容,可以在中证指数(http://www.csindex.com.cn/)、国证指数(http://www.cnindex.com.cn/)等指数编制机构官网查询。

我们以新能源相关的指数来做个示范:登录中证指数公司、国证指数网搜索关键字“新能”,可以找到10个以上的相关指数。

(图片来源:指数官网)

如何找到合适自己的指数

如何把这些相似的指数区分开来,找到适合自己的指数,细看编制方式就是重要的一环。

举个例子:新能源和中证新能都覆盖了新能源产业的全产业链,但前者更关注上市公司的盈利能力和业务体量;在几只聚焦于新能源车的指数中,深港通新能源车因为具备“跨境”属性而鹤立鸡群;中小能源一枝独秀,关注中小市值企业的走势;新能电池则对新能源产业链中正在蓬勃发展的电池行业给予了更高的权重。

此外,还有另外两个关键词“行业”“权重”也是我们非常关心的,它们分别代表指数中每只股票所占的比例和所属的行业分类。

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