今年6月以来，国内权益市场较弱，从外部因素看，美债利率高位压制权益市场估值并带来人民币贬值压力，从内部因素看，国内地产仍处于下行趋势，消费低迷，地产财政收支压力大，制造业PMI近期持续处于荣枯线以下，二季度上市公司盈利负增长，国内通缩压力较大。当前唯有将房地产从价格下行中扭转才能改变大通缩的环境，三部委发布会提到了“高质量”，因此长期利率还是向下，资产回报率也是向下的。国家的底线是不能出现经济风险，政策的明显转向，反弹可期，但是反弹持续性需要观察房地产方面是否有真金白银的资金投入，才能开始下一个大的顺周期行情。当前定位为反弹行情，但任何的反转都是从反弹开始的，政策利好叠加的效果需要预判能否让反弹延续时间更长一些，反转的判断应该更加专注于经济基本面分析，一旦经济有望实现持续向好2-3个季度，股价会提前反应。往后看，增量政策的持续落地，有望带动国内经济企稳，企业盈利拐点也可能到来，新一轮行情可期。
中期重点看好中证A500指数和大盘红利的投资机会。
中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时聚焦行业中性的权重配置思路，引入ESG可持续投资理念与互联互通筛选条件，多维度刻画中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现，为境内外中长期资金配置A股提供了多元化选择。
今年4月国务院发布“国九条”，重点提到加强监管、资本市场高质量发展以及鼓励上市公司通过分红和回购等措施提高投资者回报。当前国企改革注重盈利情况和市值管理，改革将带来分红率的提升和价值重估。9月24日新闻发布会，央行提出创设股票回购增持专项再贷款，为上市公司和股东提供贷款支持回购和增持股票，首期规模3000亿，未来视情况可扩大规模，大盘红利有望成为增持和回购的方向。证监会发布上市公司市值管理指引，要求长期破净企业制定价值提升计划，激发市场活力、提升企业投资价值，提高分红和回购也成为上市公司价值提升的重要手段。
免责声明及风险提示：本文件中的内容及观点仅供参考，不构成对投资者的任何投资建议。以上观点、意见仅为对宏观经济政策、相关行业发展动态等相关问题的看法， 本公司或本公司的相关部门、雇员不对任何人转述本文件中内容而引致的任何损失承担责任。本公司在本文件中的所有观点仅为本文将成文时的观点，有权对其进行调整。本文转载或引用的第三方报告或资料，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场，本公司不对其真实性、准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。未经本公司的事先书面许可，任何个人或机构不得将此文件或任何部分以任何形式进行复制、修改、发布、转载、或对本文件内容进行任何有悖原意的删节或修改。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
