摘要：对于短端而言，安全性较高，调整压力相对有限。在利率下行的趋势下，阶段性的波动为短暂的配置提供了机会。
大家好，我是基金经理吕一楠。最近股市受到近期一系列金融政策的积极影响而出现连续大涨，股债跷跷板效应明显。一方面是热情的股市，一方面是“秋雨绵绵”的债市。大家可能比较困惑，现在债券还能持有吗？作为基金经理，我想借此机会与大家分享一些观点。
1.目前基本面尚未完全修复，债市仍有长期投资价值。尽管股市可能受到政策刺激而上涨，但经济基本面的不确定性仍然存在。货币政策宽松仍然是大趋势，债券市场反转的信号尚未出现，即便眼前短期承压，随着降准降息的落地，收益率中枢下行，债券市场收益率下行的大方向仍未改变。
2.对于短端而言，安全性较高，调整压力相对有限。降准释放的长期流动性将增加市场流动性，有助于推动债券收益率下行，而短端利率对货币政策更加敏感，短债的配置价值值得重点关注。在利率下行的趋势下，阶段性的波动为短暂的配置提供了机会。
3.对于中长债而言，我们认为短期扰动因素较多。长债收益率的下行需要更多更长时间的验证，短期可能会在高位震荡。
总而言之，任何类别的资产出现短期波动都属于正常现象，而长期投资的价值在于能够穿越这些波动。我们管理的基金都是基于长期投资的理念和策略构建的。我们的目标是通过精选个券、控制风险、优化组合，为投资者创造稳健的长期回报。感谢大家一直以来对于我们的信任，我们也将持续做好市场的观察分析和投资，不负大家的期望。
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