$中国海油(SH600938)$  海油是定向放水的直接受益者。

在央行“增持、回购股票再贷款”创新货币政策工具背景下，股市迎来历史性投资机遇。结合黄凡和管清友老师的观点，有以下思考提供参考和借鉴：

一、创造历史意义深远

1、中国资本市场首次顶层设计谋划，证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等创新工具，直指股市大放水： 5000亿+N、3000亿+N，几近无限量提供流动性，几乎是把水管直接插入股市，为股市提供了源源不断的活水，这是A股历史上绝对空前的金融创新，体现了国家意志，必然创造出巨大的市场机会。

2、上市公司股票增持回购再贷款的金融创新，无意中成了未来调节股票市场的工具，尤其是风险控制的有力抓手。这或许是政策工具设计者有意准备的后手也未可知，也可能是意外收获。当股市过于亢奋或过于低迷，管理层随时可以利用贷款利率与公司分红股息率的息差进行调节，特别在防止过度下跌风险方面将起到立竿见影的积极作用：当股市低迷时，降低再贷款利率，让贷款利率与分红股息率的息差倒挂，形成无风险收益，调动上市公司积极增持和回购股票，达到推高股价稳定股市的目的。这样的政策工具具有长期性，并且可以不断完善和提升，强化其功能。

3、股市获得源头活水，水涨船高产生赚钱效应，吸引居民存款转移，把银行里大量的寄生空转资金赶入股市，减轻银行付息压力，盘活有效资金支持实体经济，刺激经济发展和消费需求，打通金融资本、产业资本和社会资金的通道，盘活流动性，让经济血液循环顺畅，提高效率和效益。如此一来，良性循环连锁反应，满盘皆活，反过来进一步推动股市走出慢牛长牛行情。

二、优选方向集中投资

1、首先是关系国计民生的高股息公司组合。这是长期逻辑。这类上市公司是此次创新货币政策工具最直接的受益者。

2、以精密机床精密仪器为代表的工业升级产业升级的公司组合。

3、日常必需消费和可选消费，如消费平民化的优依库无印良品、食品饮料、文旅游戏等这类公司组合。

4、公共事业类，电力交通通讯水务油气环保等。这也是长期逻辑。

5、老龄化社会的医疗医药优质公司组合。这逻辑在产业上成立，但在股市由于某些不便说的原因，存在不确定性，必需慎重筛选，主要方向在出海自主创新方面。

三、保守投资简化策略

1、保守的投资策略，才能够有机会在市场中长期生存下来。不要有赌一把的心态，长期沉浸其中，久赌必输。也不要有打一枪换一个地方的想法，一旦这样想你就输了。

2、货币宽松给股市带来了回暖机会，给投资者提供了一个调整资产配置的契机，优化自己的投资组合。

3、要坚持曾国藩“结硬寨打呆仗”的原则，拒绝参与自己不擅长处于劣势的博弈。选择好公司，坚定买入、锁仓、焊死，咬牙坚持到底。

4、缩小投资范围，增加成功概率。把重点放在持续高额现金分红的公司上。央行推出的股票增持回购专项再贷款工具，直接受益的就是这类公司。

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