鱼跃医疗分析报告

$鱼跃医疗(SZ002223)$  以下是鱼跃医疗的分析报告：

1. 公司概况：

- 基本信息：鱼跃医疗成立于 1998 年，位于江苏省丹阳市开发区百胜路 1 号，是一家以提供家用医疗器械、医用临床产品以及与之相关的医疗服务为主要业务的企业。企业注册资本 10.02 亿人民币，法人代表为吴群。

- 业务范围：公司产品种类丰富，涵盖血压监测、体温监测、中医设备、手术器械、呼吸与制氧、血糖管理及 POCT、消毒感控、急救、眼科、智能康复等各大板块，产品数量超过 600 个，规格近万种，全面满足家庭医疗场景的多样化需求。

2. 财务状况：

- 近期业绩表现：

- 2024 年上半年，鱼跃医疗营业总收入为 43.08 亿元，较去年同期下滑 13.50%；净利润为 11.2 亿，较去年同期下滑 25.02%；每股收益 1.1244 元；销售毛利率为 50.06%；每股经营现金流量为 1.0110 元。

- 业绩下滑的原因可能包括市场竞争加剧、行业需求波动以及前期基数较高等因素。例如，2023 年初公共卫生事件导致的高基数效应，使得 2024 年业绩增长面临较大压力。

- 盈利能力：从过往表现来看，鱼跃医疗具备一定的盈利能力。过去三年，净利润和扣非净利润逐年增长，2021 年净利润为 9.63 亿，扣非净利润为 8.80 亿，到 2023 年净利润增长到 21.91 亿，扣非净利润增长到 16.70 亿。

- 资产状况：公司的资产状况相对稳定，流动比率、速动比率和资产负债率保持在相对稳定的水平，具备较好的偿债能力和资产负债平衡能力。

3. 行业地位与竞争优势：

- 行业地位：鱼跃医疗是国内家用医疗器械行业的领先品牌，在多个细分领域占据重要地位。例如，在电子血压计、制氧机、呼吸机、雾化器、血糖仪等产品领域，公司处于国产龙头地位。

- 竞争优势：

- 品牌优势：经过多年的发展和积累，鱼跃医疗在市场上树立了良好的品牌形象，品牌知名度和美誉度较高，消费者对其产品的信任度也较高。

- 技术研发：公司注重技术研发投入，不断推出新产品和升级现有产品。2024 年上半年实现研发投入 2.70 亿元，占公司营业收入的 6.26%，推出近 200 款新品，提升了产品结构丰富度与整体竞争力。

- 渠道优势：公司拥有广泛的销售渠道，包括线上和线下渠道。在线上销售方面，公司产品力、品牌力、运营能力和售后服务竞争力强；线下渠道也与众多医疗机构、经销商建立了长期稳定的合作关系。

- 生产制造优势：鱼跃医疗在丹阳投资 30 亿元设立了全球产业化基地，实现智能制造。该基地以医用级临床标准专注生命健康事业，拥有先进的生产设备和严格的质量控制体系，能够保证产品的质量和生产效率。

4. 发展战略与前景：

- 发展战略：公司未来将继续聚焦核心业务，在呼吸治疗、糖尿病护理、家庭检测三大业务上持续加码，同时加速急救板块和海外业务板块的发展。公司还将关注海内外并购机会，围绕核心产品进行拓展。

- 前景展望：

- 行业机遇：随着全球老龄化趋势加剧、人们对健康的重视程度不断提高，家用医疗器械市场需求持续增长。中国已成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场，未来国产替代仍为行业主旋律，鱼跃医疗有望受益于行业的发展。

- 挑战与风险：行业竞争日益激烈，竞争对手不断涌现，可能对鱼跃医疗的市场份额和产品价格造成一定的压力。此外，医疗器械行业的监管政策不断加强，公司需要不断提升产品质量和合规性，以应对政策风险。

5. 技术分析（截至2024年10月3日）：

- 股价走势：近期鱼跃医疗股价处于弱势下跌过程中，但目前正处于反弹阶段。过去 10 个交易日，该股走势接近大盘，接近行业平均水平。

- 支撑位与压力位：压力位为 31.05 元，支撑位为 30.53 元，近期的平均成本为 31.06 元。

总体而言，鱼跃医疗在品牌、技术、渠道等方面具有一定的竞争优势，长期发展前景较为广阔，但短期内面临着业绩下滑和市场竞争等挑战。投资者在关注该公司时，需要综合考虑其财务状况、行业趋势以及市场风险等因素。