赛力斯复盘

国庆假期已经接近尾声了，就剩下最后一天了！华为鸿蒙智行今天又早早发了战报，国庆6天合计大定22600台，销量爆棚！大嘴这个国庆节也不知道哪里浪了，这个R7的成功他可以好好过个假期了！

鸿蒙智行全系订单量（国庆假期1-6日）

第1天 M9 1500辆，R7 2000辆；

第2天 M9 1000辆，R7 1200辆；

第3天 M9 900辆，R7 1000辆；

第4天 M9 800辆，R7 1000辆，M7 4500辆（前4天总和）；

第5天 M9 900辆，R7 1100辆，M7 1200辆；

第6天 M9 1100辆，R7 1300辆，M7 1300辆。

从今年2月26日问界M9开启规模交付到9月30日，一共大约七个月的时间，共交付10万辆，大定量在14万辆（9月20日公布数据）。3月，问界M9拿下中国新势力50万以上汽车销量第一；从4月至今，问界M9拿下中国市场“不分能源形式、不分车身形式”50万以上汽车销量第一，9月结束就已经蝉联6个月了，再加上存量订单估计最少要蝉联8个月。

赛力斯与理想汽车同属智能增程SUV新能源车，极具可比性

其一赛力斯中报营收是理想1.2倍，毛利率是1.3倍，净利润相当，净利率相当。目前理想在港股市值2500亿，赛力斯30亿，赛力斯显著低估。一般认为美股和港股估值是合理的科学的理性的，并且是低估的，理想2500*.9=2250亿人民币，那么赛力斯最低关估值至少2700亿。而参照一般A股汽车估值是港股估值至少二倍以上，那么赛力斯估值至少5400亿以上。

其二从智能化程度，赛力斯，毛利率，豪华车型占比，成长型。理想借款80多亿，赛力斯借款不到10亿，赛力斯作为营收上千亿公司，基本上都在用供应商钱挣钱，全市场有几家这样的公司，而估值却瑶瑶落后

其三赛力斯拥有引望10%股权，华为引望未来估值至少万亿，该股权价值千亿

综上，赛力斯合理估值至少6400千亿，显著低估。对比比亚迪，比亚迪营收是赛力斯4、5倍，那么赛力斯值2000亿。对比长城汽车，营收是赛力斯1、4倍，那么赛力斯市值至少1700亿。还没有加上引望价值1000亿。把赛力斯看成普通SUV车企最少估值3000亿。

赛力斯为什么低估？

其一国内机构投资者没有战略眼光，看不到时代之票价值

其二股票和产品遭遇有组织有计划有步骤做空行为，以摸黑华为智驾

其三大盘前期低迷，市场投资逻辑没有形成，全是题材游击战运动战。但现在牛市来了，估值应回归新质生产力赛道，全球智驾赛力斯纳入全球视野，估值至少万亿。

从技术看，赛力斯已经站上90，月线周线都已经反包，下周突破历史就在眼前。国庆大定爆棚，特斯拉智驾进入中国，无人驾驶导火索已经点燃。赛力斯新的征程开启，下一目标至少200元。

虽然无人驾驶不在目前行情最热券商金融科技芯片科技最热赛道，但作为全球智驾，迟早都会爆发主升行情

赛力斯 这骚狗 106 下来其实没跌多少，但过程诛心。节前最后一天才如梦初醒一样。还不用俩涨停就能新高了，在当下这个市场氛围下，在国庆这个销量下，节后来两个涨停一点不过分。就这也属于拉胯张的少的了。节后两天过了 106，不用惊讶，应该的。

1.股价从7.58涨到106.66，是赛力斯困境反转的完美体现。随着今年一季报的扭亏为盈，意味着，历时3年多的一轮疯狂行情结束了。接下来的上涨逻辑便不再是困境反转。

2.赛力斯从2021年1月份上涨以来，共经历过4次大的调整。两次日线顶背离，一次月线顶背离，这次是周线级别顶背离。4次顶背离，无一幸免。4次大的“过山车”，有多少人在价值•投资的妄想中，一次次懊悔、痛惜和沉沦，而无法自拔？！

3.2022年6月末，赛力斯从90.5的高点，一路下跌，形成月线背离，经过近1年的漫长调整，跌到2023年6月8日的24.75才触底反弹。

其实很多人不知道，这一年中，余承东的智选车模式险些夭折……

所以说，股价的任何一次大的波动，一定是消息面和技术面，两者叠加的结果。无论是利好或是利空，最终都会体现在k线图上。因此，懂技术的人，自然会按图索骥，操作上也会有章可循。

4.频繁坐“过山车”是一种病，病症近似于妄想症。这种人，无视大资金的进出，以及技术面发出的信号，死抱着所谓价值•投资的妄想，纸上谈兵。股价到100，他们妄想着150；一旦到了150，又会妄想着200……

这种人需要吃药，就在此刻，早吃早生效，否则又将迎来新的追悔莫及。

5、赛力斯困境反转后的上涨逻辑是什么？

1）业绩。毫无疑问，它是上涨的内在动力。

2）L3牌照。ADS3.0已经达到高速和城区主干道的L3标准（目前唯一）。国•家L3越早落地，越有利于赛力斯的估值提升。

3）ADS技术的天花板。徐直军说，要在2030年，实现L5的技术突破。我不喜欢徐，但喜欢他说的这句话。若能实现技术的天花板，那么赛力斯估值的天花板会到哪里呢？每个人心中都会有自己的答案。

4）此轮牛市的持续性。众所周知，赛力斯是新质生产力的龙头之一。牛市的成色会直接影响它估值的天花板。

6、鸿蒙智行目前突出的问题：一是战线拉得过长，既要又要，有点顾此失彼，使得问界失去了乘胜追击，扩大战果的大好机会。二是新品发布会缺乏创意和新鲜感，缺乏悬念和故事感。如果换成雷布斯，有如此的技术创新，效果又会怎样呢？需要学习。

7、明年的期待：M8 M9高配版 M7M5大改款 海外市场。L3牌照会不会有惊喜？

8、假期鸿蒙智行持续爆单。这是基础。$赛力斯(SH601127)$

一切皆是机缘，不是贵人胜似.......