近期，债券市场经历了一番起伏，引发了广泛的关注和讨论。东小兴作为陪伴大家财富成长的伙伴，希望通过这篇文章，帮助大家了解近期债券回调的原因，帮助您更好地理解当前市场，从容应对市场变化。
近期债券市场的调整，主要受以下几个因素的影响：
1. 股债“跷跷板”效应显现：随着0924政策组合券的推出，股市迎来了显著上涨。这一现象导致资金从相对低风险的债券市场流向风险偏好更高的权益市场，加剧了股债之间的跷跷板效应。另外，前期债市累积的涨幅较多，部分资金有获利了结的需求。
2. 政策引导资金流向股市：近期，政府采取了一系列政策措施以引导资金流向股市。其中包括政府引导资金入市、鼓励保险资金增配股市、推出新型货币工具以促进金融机构投资股指ETF、实施降准降息以释放市场流动性、调整房贷利率可能引导资金转向股市、采取财政刺激政策提振经济和股市，以及降低社会融资成本以提升股市的吸引力
3. 新型货币工具对债市的影响：新型货币工具的推出对债市，尤其是短期债券市场，产生了偏空的影响。非银金融机构若选择将股指ETF等金融资产质押给央行以换取短债、央票等高流动性资产，将增加二级市场上这类债类流动性资产的供给，从而对债市形成一定的压制作用。
虽然股市表现强劲，但债市正在恢复理性，截至9月30日15:30，利率债有止跌回稳迹象，10年期国债活跃券大幅下行超6BP（债券收益率下降，债券价格上涨）。对于负责更加稳定的机构，在等待多月后迎来了配置盘的窗口。
尽管短期内债市面临挑战，但东小兴认为长期投资逻辑并未改变：
1. 宏观经济现状：当前宏观经济正面临消费不振、地产需求触底的困境，市场风险偏好亟需提振，这反而为债市构筑了有利的运行环境。
2. 利率下行趋势：在市场资产荒和地缘政治影响下，利率下行的主线逻辑仍将持续，中期来看，央行推动社会综合融资成本稳中有降，引导实体融资利率下行仍然是大势所趋。因此，债市缺乏持续下跌的根基，债券市场依然展现出卓越的配置价值。
3. 市场稳定力量：在调整期内，银行自营与保险机构的配置需求或将显著增强，成为市场的重要稳定力量。同时，央行在公开市场的操作也将持续发挥稳定市场的作用。
东小兴深知市场波动可能引发您的忧虑，但请铭记，投资如同一场马拉松，途中的短暂颠簸，恰似赛道上的不平之路，实属常态。为此，东小兴诚挚提出以下建议：
1. 保持冷静与理性：面对短期波动，请务必控制情绪，避免因冲动而做出可能后悔的决策。
2. 树立长期视角：将目光投向远方，关注市场的长远趋势与投资的根本逻辑，让时间成为您最坚实的后盾。
3. 定期审视与调整：请定期检视您的投资组合，确保其依然符合您的风险承受能力及投资目标，适时进行必要的调整与优化。
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