#社区牛人计划#  

8月生产端的工业增加值与服务业生产指数也都有所下降，这也显示Q3 国内GDP 增速可能也会在二季度4.7%的基础上继续小幅回落，全年经济社会发展目标的实现，需要政策的进一步支持。考虑央行的行为已使债券收益率曲线扭曲，后续操作尚难判断，我们建议在利率债的期限选择上更加均衡。

    　　　从这个角度看，尽管存单与中短端信用债的绝对收益更高，在央行目前的政策取向下，短期内利率债的逻辑相对于信用债与存单可能还会更顺。因此，目前债券市场的踏空风险仍然大于利率上行风险，建议投资者仍然维持多头思维，信用债与存单延续配置思路，短期内更加重视券种的流动性，交易重点仍然聚焦于政金债。

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