市场资讯回顾
1、9月重磅会议：分析研究当前经济形势和经济工作
9月26日，我国召开高层重磅会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。会议指出，我国经济的基本面及市场广阔、经济韧性强、潜力大等有利条件并未改变。同时，当前经济运行出现一些新的情况和问题。要全面客观冷静看待当前经济形势，正视困难、坚定信心，切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感。要抓住重点、主动作为，有效落实存量政策，加力推出增量政策，进一步提高政策措施的针对性、有效性，努力完成全年经济社会发展目标任务。（来源：新华社）
2、央行放大招：降准、降息、降房贷利率集体亮相
9月24日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。会上，央行行长宣布了三项重磅政策：一是降低存款准备金率和政策利率，并带动市场基准利率下行；二是降低存量房贷利率并统一房贷最低首付比例。三是创设新的政策工具，支持股票市场发展。
9月27日，央行降准降息落地：下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，7天期逆回购利率下调0.2个百分点。央行表示，在下调存款准备金率0.5个百分点基础上，后续年内还将视市场流动性状况进一步下调。（来源：华尔街见闻）
3、两机构联合印发：《关于推动中长期资金入市的指导意见》
9月26日，中央金融办、中国证监会联合印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》。其中提出，多措并举提高上市公司质量，鼓励具备条件的上市公司回购增持，有效提升上市公司投资价值；大力发展权益类公募基金，支持私募证券投资基金稳健发展；培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍；鼓励银行理财和信托资金积极参与资本市场，提升权益投资规模。（来源：中国证监会）
4、央行三季度货币政策例会：全力推进金融增量政策举措加快落地
9月25日，央行召开2024年第三季度例会。会议重点提到：（1）今年以来宏观调控力度加大，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，坚定坚持支持性立场，强化逆周期调节，优化完善货币政策框架，综合运用利率、准备金、再贷款、国债买卖等工具。（2）要精准有效实施稳健的货币政策，更加注重做好逆周期调节，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能。（3）充实货币政策工具箱，开展国债买卖，关注长期收益率的变化。（4）有效落实好存续的各类结构性货币政策工具，推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效，维护资本市场稳定。（来源：中国人民银行）
5、证监会：持续提高权益类基金规模和占比
9月27日，证监会表示要突出抓好推动中长期资金入市指导意见的贯彻落实，扭住改善资金供给这个关键，大力发展权益类公募基金，持续提高权益类基金规模和占比，努力为投资者创造长期稳定收益。证监会还指出，要积极配合推进证券基金保险公司互换便利、股票回购增持专项再贷款等相关货币政策工具落地，同时，在投资端、资产端、中小投资者保护等方面进一步谋划并适时推出更多务实管用的政策措施。（来源：中国证监会）
6、国常会：不断优化完善政策举措
9月29日，新一期国常会召开，会上强调要把已明确的政策措施落实好，有效实施宏观调控，推动各项政策协同发力，打好组合拳，着力解决经济运行中的突出问题，努力完成全年经济社会发展目标任务。每一项政策都要明确责任分工，加快出台实施的节奏，条件相对成熟的政策要马上推出，需要进一步细化完善的政策要抓紧做好相关工作、成熟一批推出一批。各部门要不避难、不推责，形成强大的工作合力。同时，要根据形势变化，及时研究新的增量政策。要深入开展调查研究，注重听取各方面意见，不断优化完善政策举措。要加强政策解读，更好地凝聚共识、增强信心。（来源：央视新闻）
7、9月官方制造业PMI升至49.8
9月30日，国家统计局公布数据显示，9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，已是连续第五个月低于荣枯线，但较上月大幅上升0.7个百分点，制造业景气度有所回升。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点；综合PMI产出指数为50.4%，比上月上升0.3个百分点，我国经济景气水平总体有所回升。
国家统计局表示，从行业看，医药、汽车、电气机械器材、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均位于扩张区间，产需较快释放；石油煤炭及其他燃料加工、黑色金属冶炼及压延加工等行业生产指数和新订单指数连续两个月低于临界点，产需有所放缓。（来源：国家统计局）
8、美国9月非农就业人口增长远超预期
10月4日，美国劳工统计局公布报告显示，美国9月非农就业人口增加25.4万人，远超预期的15万人；失业率近一年来首次下滑至4.1%，同样低于预期。
美国9月就业增长数据创下今年3月以来的最大增幅，再加上失业率意外下降，以及工资同比涨幅上升，这缓解了人们对美国劳动力市场恶化的担忧。同时这也意味着年内进一步大幅降息的紧迫性或将下降。（来源：华尔街见闻）
一周行情回顾
1、全球市场
9月23日至10月4日，全球主要股指多数上涨。美股方面，道琼斯工业指数上涨0.69%，纳斯达克指数上涨1.06%，标普500指数上涨0.85%，行业板块方面，能源、通信设备等板块表现相对较好。港股方面，恒生指数上涨24.53%，行业板块方面，非必需性消费、地产建筑业等板块表现相对较好。
数据来源：Wind，统计区间9月23日至10月4日，过去市场表现不代表未来。
2、A股市场
9月23日至9月30日，A股三大指数集体大涨。截至9月30日收盘，上证指数累计上涨21.91%，深证成指累计上涨30.4%，创业板累计上涨41.55%。
从近期表现来看，三大指数集体放量大涨，市场整体处于快速反弹阶段。国庆假期前，降准降息，鼓励长线资金入市等政策组合拳密集出台，大幅扭转了市场情绪，推动市场全线大涨。展望后市，沪指强势收复3000点，大幅提升市场信心，乐观情绪发酵扩散。但考虑到指数短线涨幅巨大，获利盘较多，接下来市场或有反复，但向上的趋势或不变。
数据来源：Wind，统计区间9月23日至9月30日，过去市场表现不代表未来。
行业表现方面，申万一级行业指数中，美容护理、食品饮料、非银金融等板块涨幅居前，全市场无一板块下跌。
数据来源：Wind，统计区间9月23日至9月30日，过去市场表现不代表未来。
市场展望
总体来看，国庆假期前的行情异常火爆，多个指标创造了历史，如多个指数单日涨幅和周涨幅、日成交额，电子、券商等行业指数日涨幅也实现了历史的突破。A股市场一扫颓势实现大幅逆转，直接原因是重磅政策的密集催化，本质原因是低估、低配。近期海外资金开始显著增配港股和A股，北向资金在节前最后一个交易日的成交额高达3569亿元，而此前在900亿元左右，暴增近3倍，北向资金预计是大幅净买入的状态，7、8月份披露高频数据时，北向资金为持续净卖出，“924新政”之后海外资金对中国资产偏好度提升。内资方面，主要的增量资金来自于个人投资者，表现为买入基金和股票；多家券商公开表示，近几日市场赚钱效应增强之后，开户量大幅提升。
当前的市场仍处于政策驱动阶段，过去两年国内政策也不断出台，为何此次政策对市场的影响力如此之大？首先，此次政策的级别很大，属于超级组合拳，力度是超预期的，涉及资本市场政策、地产政策、货币政策，“924新政”补充了财政政策、民生政策等发力的方向，政策的指向均为民生、及其他投资者所关切的方向。其次，当前所面临的海外环境不同，美联储9月19日启动降息，且降息幅度超出市场预期，美联储降息背景下，人民币汇率压力缓解并出现升值，这对海外资金回流起到了很好的铺垫作用。最后，A股在行情启动之前经历了连续三个多月的下跌，指数几乎回到了2月初的低点，性价比大幅提升。
从宏观基本面看，后续还需要观察政策落地的效果，但这不影响短期估值的修复。此前投资者对长期问题的担忧持续加重，这使得市场短期会超跌；当前政策组合拳出击，长期的担忧缓解，估值有望持续修复。对于市场结构而言，市场由政策直接受益行业扩散至成长板块，如科技、制造、医药等方向，短期内这类高弹性板块依然最为值得关注。
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$大摩数字经济混合C(OTCFUND|017103)$
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