股市是经济的晴雨表，而周期性是市场经济的天然禀赋，所以这个晴雨表就承接了市场经济的周期性。但这个晴雨表很敏感，总是先于经济触底而又先于经济启动，而且经常有过度性反应，因为资本的嗅觉很敏锐且超前。在一轮经济高涨后，所依托的内外环境往往积累了很多不利因素，主导经济增长的产业登峰造极后开始疲惫，风险到临界点时就会释放，行业开始内卷，企业效益开始下滑，就业变得困难，居民收入趋于停滞，这时股市会先知先觉，早于经济触底，聪明钱开始避险出逃，股市中会出现指数和股价大幅下跌、投资人亏损严重、开户人数聚减、交易额锐减、公募私募基金被大幅赎回、人们开始绝望且视所有消息为利空、场中高股息公司成批出现却无人问津、价值投资理念又开始盛行，此时市场底初现。市场磨底是一个漫长的过程，直至危及宏观经济。先是股民绝望，然后是管理层忍无可忍，开始出手干预，常规手段是不断喊话、降准降息、削减印花税、降低手续费直至汇金们亲自下场操盘，并行增发债券、补贴消费等一揽子政策，此为政策底。政策底中出台的政策一般是渐进的且带试探性的，而且初期效果并不明显，此时市场会任性地击穿政策底，这叫最后一跌，直到高层穷尽了手段，市场也跌无可跌，共识才能达成，反转也就开始了。下图可形象地说明这一切。上述一切反过来就是市场顶与政策顶，万物皆周期，万变不离其宗也。
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