文 | 杨万里
10月9日开盘后，医美龙头华熙生物股价走弱，盘中一度跌超16%。截至午间发文，该公司跌幅收窄至13.64%，股价为69.48元，总市值为334.7亿元。
消息上，10月8日晚，$华熙生物(SH688363)$公告称，第二大股东国寿成达（上海）健康产业股权投资中心（有限合伙）（以下简称“国寿成达”）拟通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过2.50%公司股份，拟减持原因为“股东自身资金需求”。
按减持公告当日（10月8日）收盘价估算，国寿成达本次拟套现金额超过9亿元。
资料显示，华熙生物将其定位为生物科技公司和生物材料公司。截至2024年上半年，功能性护肤品、医疗终端、原料产品占公司当期营收比重分别为49.14%、26.43%、22.41%。
华熙生物曾提到，该公司主要产品为透明质酸原料及相关终端产品。同时，它提示风险称，如果未来出现更为先进的革新原料或产品， 仍可能使得该公司核心产品存在被新产品替代、淘汰的风险。
从财报看，近两个报告期，华熙生物的业绩承压。
2023年年报显示，华熙生物实现营收60.76亿元，同比下降4.45%；实现归属净利润5.926亿元，同比下降38.97%。
收入端方面，受功能性护肤品板块业绩下滑拖累，华熙生物2023年营收出现下滑。同年，华熙生物整体毛利率、净利率为73.32%、9.59%，同比分别下滑3.67个百分点、5.53个百分点。
2024年半年报显示，华熙生物实现营收28.11亿元，同比下降8.61%；实现归属净利润3.418亿元，同比下降19.51%。
对于业绩变动，华熙生物解释了三点原因，包括管理变革在短期产生了一系列费用；对研发、创新业务等投入持续增长；功能性护肤品业务处于变革期，经营成果短期不可避免受到影响，今年上半年，华熙生物的功能性护肤品业务实现收入13.81亿元，同比下降29.74%。
我们关注到，有部分券商分析师已经下调了华熙生物的盈利预测。例如，今年9月5日，华福证券分析师预计华熙生物的收入为60.74亿元（前值为73.61亿元），预计归属净利润为7.04亿元（前值为9.70亿元），理由是“考虑到公司业绩承压”。
更早之前，浦银国际证券分析师下调华熙生物目标价至人民币48.9元，理由是“考虑到华熙生物功能性护肤品的调整仍需时间完全达成，以及公司组织和薪酬调整的影响”。
华熙生物业绩短期承压，重要股东又准备减持股票，大家对此怎么看？
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