对于当下还没入场且经验不算丰富的投资者来说，相较于直接交易ETF基金，指数增强类产品或许是更合适的选择。
ETF指数基金反弹迅速，今年以来规模显著增长
9月24日以来的行情中，ETF指数基金反弹迅速，尤其是主流的宽基指数，包括沪深300、中证500、中证1000、中证800、创业板指数等。宽基ETF基金以其交易方便、流动性好、持仓透明、费用低廉等特征深受市场喜爱。截至9月底，沪深两市全部ETF规模已达3.39万亿，相比年初增长了1.34万亿。
ETF是Exchange TradedFund的英文缩写，中文称为“交易型开放式指数基金”，又称“交易所交易基金”。简单来说，ETF是一种将跟踪指数证券化，并在证券交易所买卖，为投资者提供参与指数表现的开放式基金产品。实际上，ETF是一种指数投资工具，通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，使得投资者通过买卖一种产品就实现了一揽子证券的交易。
我们可以从“交易＋指数＋基金”三个方面来理解ETF的内涵：
1. ETF是可以在证券交易所进行二级市场买卖的交易型基金；
2. ETF是追踪特定证券指数的指数型基金；
3. ETF是可以随时进行申购赎回的开放式基金。
指数增强基金：紧密跟踪指数的基础上，力争获取超额收益
但不少投资者可能不了解，指数基金可以分为两大类：一类是以ETF为代表的交易型纯指数基金，第二类是指数增强基金。指数增强基金，是在紧密跟踪指数的表现基础上，采用主动投资策略，力争获取超越指数的超额收益率。下表在各个维度比较了ETF基金和指数增强基金。
表1：ETF基金和指数增强基金比较
盘点主流指数增强基金的表现
01 沪深300
9月24日以来，沪深300指数增强基金的平均收益率是17.36%，同期沪深300指数的涨幅是19.87%，沪深300指数增强基金落后指数2.51%。
这段区间内，沪深300指增基金未能跑赢指数的原因主要有两点：一是指数增强基金的股票仓位一般是95%左右，存在5%左右的现金仓位影响拖累；二是本轮反弹中，之前跌幅较大的消费、医药、券商等反弹靠前，而这些板块，增强基金相对基准可能是低配的。但观察最近1年，300增强基金平均收益率是10.07%，沪深300收益率是8.90%，300指增是获取了超额收益的。
02 中证500
9月24日以来，中证500指数增强基金的平均收益率是19%，同期中证500指数的涨幅是22.47%，中证500指数增强基金落后指数3.47%。观察最近1年，500增强基金平均收益率是3.10%，中证500收益率是0.92%，最近1年500增强的平均超额收益率为2.18%。
03 沪深1000
9月24日以来，中证1000指数增强基金的平均收益率是20.59%，同期中证1000指数的涨幅是22.97%，中证1000指数增强基金落后指数2.38%。观察最近1年，1000增强基金平均收益率是-1.63%，中证1000收益率是-6.09%，最近1年1000增强的平均超额收益率为4.46%。
近几年，国内公募量化指数增强基金经历了跨越式发展，从1.0时代主要利用基本面等数据构建低频因子选股，到2.0时代更广泛的利用价量信息进行交易，而3.0时代的量化模型将运用更海量的数据、更优的人工智能算法、更强的IT软硬件系统，投资策略也将更多元化，择时、行业轮动、因子择时、打新、事件驱动等更多复合策略被应用。
总结：本轮行情，宽基ETF表现亮眼，但指增基金长期或有超额
本轮行情中，ETF基金相对指数增强基金的表现更为出色，但长期来看，通过优选增强策略的管理人，指数增强基金是有机会获取超额收益的。ETF基金相对更适合交易型投资者，而指增基金，可能更适合长期配置的投资者。
$华泰紫金沪深300指数增强发起A(OTCFUND|016867)$ $华泰紫金沪深300指数增强发起C(OTCFUND|016868)$ $华泰紫金中证500指数增强发起A(OTCFUND|016865)$ $华泰紫金中证500指数增强发起C(OTCFUND|016866)$ $华泰紫金中证1000指数增强发起A(OTCFUND|018062)$ $华泰紫金中证1000指数增强发起C(OTCFUND|018063)$
数据来源：Wind资讯，华泰证券省心研究院
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转自：涨乐省心投
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