倒车接人？巨量成交带来这些主线机会近期A股市场走势凌厉，10月8日两市成交额突破

倒车接人？巨量成交带来这些主线机会

近期A股市场走势凌厉，10月8日两市成交额突破3.45万亿元，再创历史新高，较本轮市场上涨前的9月23日增加了5.2倍。从主要指数涨幅看，9月24日至10月8日，上证综指、深证成指、创业板指涨幅分别达到26.95%、42.21%、66.30%。9日早盘，两市保持宽幅震荡，当前是否属于倒车接人？牛市常有千金难买牛回头的说法。

针对近期A股连续强势上涨行情，机构投资者表示，短期而言，市场有望迎来增量资金，但波动可能加大，需要关注政策端尤其是财政政策的出台情况。中期视角下，需要关注经济和企业基本面改善的情况，若能逐步得到验证，本轮行情的持续性将更强。长期视角下，看好A股长牛、慢牛行情。市场风格方面，相对看好进攻性更强的大盘成长风格，尤其是电力设备（电池、光伏、风电）、医药生物、计算机、化妆品等反转型行业，以及电网设备、电子、化工等景气行业。

短期关注政策力度，中期关注经济数据，长期对A股更加乐观

短期而言，市场有望迎来增量资金，但波动可能加大。资深机构人士表示，短期多路资金有望进入市场：散户方面，市场刚刚放出天量，大量个人投资者开户涌入；外资方面，9月中旬开始被动ETF大举加仓A股，主动基金刚刚开始加仓A股，8月最新显示中国资产仓位仍然低配；私募方面，华润信托7月数据显示仓位还有较大空间；保险方面，直到8月保费仍然高增，资产配置需求潜在资金量大。公募基金方面，短期赎回压力不大，但加仓空间也不大，未来随着公募发行回稳，有望给市场贡献增量资金。

考虑到目前市场表现先于基本面改善，对政策出台的预期也出现超前，基本面预期和筹码的波动可能使得A股短期出现较大波动，需要关注政策端尤其是财政政策的出台情况。

中期视角下，需要关注经济和企业基本面改善的情况，若能逐步得到验证，本轮行情的持续性将更强。具体到四季度，出口方面，国庆假期期间美国就业、服务业数据超预期，海外降息后需求有望改善，国内出口的预期并不差；国内已经有补库存的迹象，有可能由被动补库切换为主动补库；近期地产销售数据已经出现改善，M1同比可能阶段性回升。总体来看，国内的改善有可能是曲折的，不一定每个月都能验证。即便基本面恢复节奏出现波动，市场也难以创出新低。

长期视角下，看好A股长牛、慢牛行情。首先，央行新创设货币政策工具，财政、货币和资本市场政策打通，资本市场重获重视，这是从未有过的变化。其次，财政政策方面，有突破过往约束的可能性，对经济基本面形成支撑。从发行趋势来看，国债融资量有望大幅上行，这也是市场给予积极定价的重要原因。再者，居民存款绝对量非常大，资本市场有望成为重要的财富效应来源。

短期看好大盘成长风格，关注反转与景气行业

市场风格方面，机构投资者表示相对看好进攻性更强的大盘成长风格，主要原因在于，其相对收益位置偏低较好，受益于补库弹性大，但四季度可能受到外资流入流出影响波动增大，2025年有望受益于盈利周期触底回升，整体可以考虑逢低布局。

具体到行业方面，看好需求周期临近拐点、估值周期低位、产能周期下行或在低位、持仓拥挤度低的反转型行业，例如电力设备（电池、光伏、风电）、医药生物、计算机、化妆品等。此外，需求周期上行、估值周期中低位的景气行业也值得关注，例如电网设备、电子、化工等。

往后看，若市场出现回调，可以考虑趁着基本面预期还有波动，坚定买入中国最优质、估值不贵的高质量龙头公司。从稳健角度出发，中期看好以深证红利为代表的红利板块。