关于底部（二）一一价值底与价格底

$招商银行(SH600036)$  上贴讲了个人对市场底和政策底的认知，今天说说价值底和价格底。市场底和政策底的判断多用于对大势的分析，适合采用定性分析方法，而价值底和价格底则多用于对个股的判断，适合采用定量分析方法。当然，考量个股必须在宏观市场环境下进行，就是说，个股的价值底和价格底一般出现在市场底和政策底范筹之内，否则寻求价值底和价格底基本无意义，通俗讲就是只有在泥沙俱下时才有可能捡到黄金。我理解的价值底就是个股的内涵价值己处于行业和公司自身历史低位区间，这个可用以下几个指标综合判断：净资产创新高、市净率处低位、股息率处高位、分红复投回本年限创新低。价值底不是具体点位而是一个区间。相对价值底，价格底更直观一些，就是价格处于相对低位。这里有个误区，就是简单认为价格底就是个股的历史最低价。因为价格始终是围绕价值波动的，好公司的价值是逐步攀升的，所以好公司的股票价格也是波动抬升的，故而成熟的价值投资者往往在股价还没跌到历史最低点时就敢于出手揽入股权，因为这里就是价格底了。举个例子，我在2024年7月29日发表《招商银行Vs中国平安》，指出这两只票已处介入区间，当时它们股价都不是直观的历史最低价格，但绝对是隐敝的历史最高价值（即价值底）。价格底与价值底是反向指标，一只好股票，价格越低价值就越高，它们本应是底顶关系但又不完全对称，为了直观理解，我把价值底的对称线作出来，表述为价值底。需要说明的是，因为市场情绪化，会导致价格不理性波动，价格底有时会大幅低于价值底，这时会出现意外的好机会，出手胜率会更高。（个人思考笔录，不构成推荐）。