【热点速递】创业板迎来调整，关注后市布局机遇

今日市场集体调整，创业板调整幅度较大。近期市场波动放大，创业板相较于主板更加明显，对此我们在提示投资者理性投资的同时，也应关注其中投资机会：

首先，从估值来看，仍处于历史较低水平。以创业板指为例，截至最新估值（PE-TTM）38.84倍，纵向来看位于近五年33.7%较低分位处，未来估值提升空间依然存在；横向来看相较于沪深300、中证500等市场主流指数，估值分位也具备优势。

其次，从基本面来看，创业板汇集了我们国家的创新创业型企业。从行业分布来看，以创业板指为例，前三大申万一级行业分别为电力设备、医药生物、电子，均是政策大力支持的科技成长方向。叠加今年4月深交所对创业板股票上市门槛进一步做出调整，将最近两年净利润指标提高至1亿元，并新增最近一年净利润不低于6000万元的要求，更好地适应了新质生产力的发展需求，未来抗风险能力会更强。

再次，从宏观背景来看，随着国内政策空间打开，在当前流动性相对宽松的环境下，成长类资产弹性往往更大。从历史上来看，在流动性的底部，成长与价值风格可能会阶段性均衡，但随着资金面改善、基本面逻辑回归，则会带来成长风格的占优。

总体而言，本轮行情逻辑重点并不在经济预期大幅上修，而在于无风险利率下降推动增量资金流入，投资者对风险前景预期的改观与风险偏好预期提升。展望后市，我们认为短期调整后仍具备上行空间，行情或从拉升转为轮动，成交放大后权重搭台成长唱戏，超额收益有望转向成长股。此外，10月底即将召开政治局会议讨论经济，在前期货币政策发力背景下，财政政策或有望继续发力支持经济，也将会对市场形成支撑。

产品方面，可以关注华夏$创业板100ETF华夏(SZ159957)$及其联接基金（006249/006248），该产品自10月9日起，管理费年费率下调至0.15%，托管费年费率下调至0.05%，已降至全市场同类产品较低水平。

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$创业板100ETF华夏(SZ159957)$

数据来源：华夏基金、国泰君安，2024.10。华夏创业板100ETF风险等级为R4（中高风险），本基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股，在股票基金中属于较高风险、较高收益的产品。

华夏创业板ETF联接风险等级为R4（中高风险），本基金的预期风险和预期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金，属于中高风险品种。本基金为华夏创业板ETF的联接基金，主要通过投资华夏创业板ETF紧密跟踪标的指数的表现，因此本基金的净值会因华夏创业板ETF净值波动而产生波动。上述基金可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。