刘纪鹏：避免重蹈2015年覆辙！尽快出台强力约束大股东减持的措施一叶扁舟0105

在A股市的跌宕起伏中，大股东减持问题一直备受诟病，深刻影响着A股市场的健康发展。近几日，股市连续大涨后，众多上市公司股东计划减持离场，仅 10 月 8 日一天，就有超 40 家上市公司发布减持计划，自 9 月 24 日至今，已有超 140 余家公司披露减持进展或减持计划，还有前期大量的契约式减持。刘纪鹏教授对此深恶痛绝，提出了极具建设性的见解。

刘纪鹏教授指出，约束大股东减持，做多中国，国家此次下了很大决心要把资本市场做好，我们应珍惜这来之不易的大好局面，与国家政策保持一致，防患于未然。A股 一定要牢牢站上 4000 点，然后转入慢牛行情，而要实现这一目标，就必须正面解决 20 年来始终困扰A股市场的大股东减持问题。自 2010 年以后，大量民营家族企业上市，第一大股东持股比例高达 53%-56 之间。2022 年有 2.4 万亿非流通股转流通股，2023 年有 3 万亿非流通股转流通股，这一股独大的限售股成为资本市场的较大难题。

目前，证监会刚暂停了转融券业务，却又出现了契约书减持这一让市场担忧的方式。已有 189 家大股东发布了契约书减持公告，这种减持方式只需发一个公告，无需批准，受让方 6 个月后即可在市场流通，且价格可比市场便宜 20%，每次减持数量不低于大股东持有的 1%，杀伤力极大，对股市威胁巨大。最近股市的几次下跌，都与大股东减持有关。

为解决这一问题，刘纪鹏教授呼吁尽快出台强力约束大股东减持的有效措施。刘教授提出了具体建议：

一是上市公司分红金额必须达到 IPO 募集资金后才能减持，且大股东分走的红利要扣除；

二是减持价格不能低于 IPO 价格；

三是对于契约式减持，取消 80%的优惠价格，受让方拿到的股份一律要求持有 2 年后才能上市流通。

只有这样，A股 才能沿着健康发展的轨道登上 4000 点，并在 4000 点以上稳步上行。

A 股市场的根本问题不解决，只会重蹈2015年的覆辙！股市想要长期健康稳定发展，不能只注重融资功能，更要注重投资功能！因此，约束大股东减持的行为对于股市未来慢牛上涨至关重要。大股东频繁减持不仅会打击投资者信心，还会破坏市场稳定，使股市陷入动荡。而通过合理的约束机制，可以让大股东更加注重公司的长期发展，与中小投资者利益趋于一致。当大股东的减持行为得到有效规范，股市将更加健康稳定，投资者也会更有信心参与其中，为股市的持续走牛奠定坚实基础。

普通投资者是股市的基石，只有普通投资者在一个健康稳定公平的投资环境下，投资稳定增长，中国股市才能有长远健康稳定的发展。因此，用法律的方式约束大股东减持，保障普通投资者的权益！才能实现上市公司与投资者的共同富裕，国家才能由崛起转变成复兴！亲爱的朋友，您如何看待刘纪鹏教授的观点？欢迎在评论区留下您的宝贵意见和建议！

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