空调行业概况
市场表现：空调行业展现出强劲的市场表现，特别是在出口方面。根据2024年9月24日的新闻报道，8月我国家电出口额达到644亿元，同比增长11.9%。其中，空调出口额同比增长36.6%，显示出海外市场的强劲需求。国内零售方面，受益于家电以旧换新政策及高温天气，8月线上/线下空调零售额同比分别增长15.9%/29.0%。
排产数据：2024年10月，空调总排产量达到1033万台，同比增长23.1%。内销排产量478万台，同比增长8.4%；外销排产量555万台，同比增长39.2%，表明Q4空调内外销皆有上调，外销表现尤其强劲。
库存情况：根据2024年9月20日的报道，空调行业面临库存压力，截止6月底，行业总库存已达到5170万台，同比增长38.2%。企业正调整经营方向，着重于抓零售周转以解决库存问题。
估值与分红：美的集团的市盈率PE(TTM,整体法)为12.66，市净率PB(整体法)为2.991。20年以来，美的、格力、海尔的分红预期持续向上，当前美的、格力、海尔的24E股息率分别约为4%+、8x、15x，显示出较高的投资吸引力。
政策影响：家电以旧换新政策对空调销售形成有力支撑，不仅促进内销，也推动了中高端产品的需求。政策预期的改善，尤其是财政刺激政策，有望进一步提振空调市场。
技术创新与产品趋势：消费者更加注重高质价比，企业则关注成本效率和单品优先策略。产品技术创新和满足消费者更新换代需求成为市场发展的新机遇。
综上所述，空调行业在2024年展现出内外销增长、出口强劲、政策利好等积极态势，但同时也面临库存压力和成本上升的挑战。行业正通过技术创新和政策利用来寻求新的增长点，整体前景乐观。
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