东风汽车$东风股份(SH600006)$旗下的自主品牌,终于有要“起势”的迹象。

据东风汽车披露的数据,旗下岚图汽车9月销量为10001辆,东风奕派9月销量为10010辆,旗下两大自主品牌销量同时“破万”。

从2023年实施“转型升级三年行动”开始到今天,东风汽车的转型升级已经过去了一年,从自主品牌最近几个月的销量来看,效果还算不错。


不过,跟自主品牌逐渐“起势”不同,东风汽车旗下的合资业务却正在快速衰落。以体量较大的东风日产为例,今年8月东风日产共销售46479辆汽车,同比大幅下滑28.39%;今年的1–8月,日产汽车在华累计销量为435603辆,同比也下滑了9.8%。

此前,侃见财经在分析广汽集团时曾提到,合资业务是重要的“现金奶牛”,也是车厂利润的主要来源,这一点对于东风汽车也同样适用。从目前来看,东风汽车将重心放到自主品牌后,几大自主品牌确实正在“起量”,但是,面对萎靡的合资业务,自主品牌显然还弥补不了利润缺口,在自主品牌还未成长为10万 销量之前,东风汽车仍需“苦熬”一段时间。

合资业务“失守”

最近两年,东风汽车的日子过得并不是太好。

从业绩来看,今年上半年,东风汽车分别实现营收和净利润为511.4亿和6.84亿,增速分别为12.06%和-47.95%,虽然营收实现双位数增长,但净利润却近乎“腰斩”。

在过去的2023年,东风汽车净利润亏损高达39.96亿,这是过去十年来,东风汽车表现最差的一年。

至于业绩“巨亏”的原因,其实跟合资业务的衰落有很大关系。东风汽车的业务可以分为自主品牌和合资品牌两大类,回看历史,东风汽车的前身是“第二汽车制造厂”,是中国第一个完全自主设计的大型综合汽车制造厂,也是国内率先开启与外资品牌合作造车的大型国有车厂,先后牵手标致雪铁龙、日产、本田、起亚、康明斯等外国汽车品牌。

上面的内容中提到,合资业务是东风汽车重要的“现金奶牛”,也是利润的主要来源,尤其是东风日产和东风本田。以东风本田为例,2019年时曾为东风集团股份直接贡献利润超过47亿元,拉长周期来看,东风汽车在合资品牌备受追捧的几年里也是赚得“盆满钵满”,2016年至2019年,东风汽车的净利润均在120亿以上,其中2017年高达140.6亿。

不过,随着比亚迪、吉利、奇瑞等国产汽车品牌在近两年逐渐崛起,被“围剿”的合资品牌迅速走向衰落。以日产为例,2021年,日产汽车在华销量1381494辆,同比下降5.2%;2022年,日产汽车在华销量104.5万辆,同比下滑超过20%;2023年,日产汽车在华销量再度大幅缩水,全年销量79.38万辆,同比下滑接近25%。而进入2024年,日产仍没有出现“止跌”的迹象,今年1–8月,日产汽车在华销售435603辆,同比下滑9.80%,按照目前的趋势来看,日产大概率将年销量“4连跌”。

合资品牌的衰落,对于东风汽车造成了巨大的影响。根据其披露的半年报显示,今年上半年东风集团股份应占合营企业的净利润从去年的14.03亿元减少至7.53亿元,同比下降46.33%;要知道,在2017年合资品牌的巅峰期,东风集团股份应占合营企业的净利润一度高达135.7亿,此后一直还保持在100亿之上,但到2023年却锐减至5.13亿。

从目前来看,合资品牌走向衰落已经是“大势所趋”,而东风汽车也意识到了这一点,所以很早便开始培养自主品牌。

自主品牌“接力”

从目前来看,合资品牌走向衰落已经是“不可逆”的趋势。

据媒体统计,2020年,自主品牌在汽车大类市场份额中仅占据35.8%,主流合资份额则为51.1%。到了2024年8月,自主品牌市场份额已涨至63.4%,而主流合资份额已下滑至28.8%。

对于东风汽车而言,合资品牌走向衰落自然不是一个好消息,但又是东风汽车不得不接受的事实。

最近两年,东风汽车一直在“变革”。例如在去年4月,东风汽车提出“转型升级三年行动”,目标是到2024年,东风自主乘用车主力品牌全新车型100%电动化;到2025年,东风自主乘用车与合资品牌的销量比例达到1:1,各200万辆,其中新能源汽车销量占自主品牌的50%,占自主品牌乘用车的70%;而在8月份,东风汽车又对自主乘用车新能源事业进行重大管理体制调整,宣布集团一体化管理“东风”品牌下东风风神、东风奕派、东风纳米三大产品系列品牌的营销、制造、商品企划与项目管理工作。

随着一系列“变革”的推进,东风汽车旗下的自主品牌开始逐步“起势”。据数据显示,旗下岚图汽车9月销量为10001辆,东风奕派9月销量为10010辆,两大自主品牌销量同时“破万”。

不过,相比于合资品牌而言,虽然自主品牌的销量已经有所改善,但还达不到接力自主品牌的程度。以旗下高端新能源汽车品牌“岚图”为例,前8个月累计销量4.13万辆,虽然同比增长86.03%,但月均销量不过5000多辆,这样的销量虽说不算太差,但跟理想、蔚来、小鹏等一线新能源车企相比仍有巨大差距。

此外,据媒体统计,东风汽车旗下的“东风风神、东风奕派、东风纳米”三大品牌中,近半年东风风神的月均销量只有8500多辆;东风奕派自3月份有销量数据以来,累计销量为2.19万辆;东风纳米当前的月销量则不足4000辆。从销量数据来看,虽然东风汽车旗下的新能源品牌不少,但其实卖得好的品牌不多。

需要注意的是,为了推动自主品牌的销量,近年来东风汽车在销售费用上也有明显增加。今年上半年,东风汽车的销售及分销成本为41.65亿,相较于2023年同期的36.38亿增长了5.27亿,增长幅度为14.5%;而在2023年,东风汽车全年的销售及分销成本高达82.21亿,相较于2022年的65.69亿大幅增长了16.52亿,同比增长25.15%。

从目前来看,虽然自主品牌正在“起量”,但是,面对萎靡的合资业务,自主品牌显然还弥补不了利润缺口,在自主品牌还未成长为10万 销量之前,东风汽车仍需“苦熬”一段时间。

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