$青龙管业(SZ002457)$ $韩建河山(SH603616)$
10.08 FGW会议只提到了一个巨大增量，还被市场忽视了，就是地下管网。一开始我也和大多数人一样，对这种偏基建的类型是存有偏见的，直到研究了一下国家对这个领域不同时期的支持力度，才发现这真的是个巨大机会。
首先看一下FGW原话“我国城市发展已经进入了增量建设和存量更新并重的阶段，可以说今后一个时期，城市改造更新的任务将越来越重”，今后的中央投资方向已经变了，重心不再是增量，而是改为存量更新，且越来越聚焦。
“以城市重要的“里子工程”地下管网建设改造为例，有关方面预计在未来五年需要改造的城市燃气、供排水、供热等各类管网总量将近60万公里，投资总需求约4万亿元。”首先这个能举例的肯定是投资最大的领域。对比此前今年年初央视曾经报道过：“据初步测算，“十四五”期间，全国地下管网改造投资将超过万亿，行业发展前景广阔。”这个巨大增量是怎么来的呢？因为2024年开始我国在地级及以上城市全面开展了城市体检，3-8月份开展体检，9月这个体检结果才搜集完。FGW的这个4万亿元是最新的数据。原来预估“十四五”（2021-2025）总投资超万亿，现在未来五年（2025-2029）总投资4万亿，市场规模是原来的4倍，平均每年地下管网投资就要8000亿。
“2023-2024年，国家发改委安排中央预算内投资、增发国债资金和超长期特别国债资金共超过4700亿，重点支持城市燃气、排水等地下管网改造和城镇老旧小区改造等城市更新项目。”最保守假设近两年的这个4700亿全投入了城市更新，其中地下管网和老旧小区改造各占50%（其实FGW提到了过往的重点在老旧小区改造，所以地下管网占比一定远低于老旧小区改造，为了保证推算的确定性，按最保守算法估计），也就是这两年地下管网投资才2350亿，平均每年地下管网投资1175亿，而未来这个数字会变成8000亿，7倍空间！
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