10月债市展望

9月制造业PMI49.8%，供需两端均有改善，基本面有好转信号。政治局会议对财政政策定调更为积极，但增量财政政策细节尚未发布，成为市场关键变量。若年内没有财政超预期发力，基本面改善节奏难以加快，在资金宽松的环境下仍然利好债市表现，10月利率大概率是震荡为主。

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