调整如期而至，跟上资金切换步伐。$芯片ETF基金(SZ159599)$
芯片板块昨日冲高后，今天进入调整，显然，这与短线资金反复炒作密切相关。复盘市场反攻行情，不难发现，半导体板块已经成为行情演进的风向标，亦是大行情中不可或缺的主线之一。每一波大行情启动，科技股一般会率先受到资金的追捧，伴随着此轮一系列利好政策的出台，市场资金流动性边际改善，以半导体为首的硬科技或将迎来一次价值重估。
牛市不会一蹴而就，连续的暴力上涨不具有持续性，短期回调会让市场走势更健康，也会给一些还未进场的机构资金提供进场机会。需要指出的是，当前不少机构仓位仍然相对偏低，回调使得部分机构有了进一步加仓的机会。
从基本面来看，芯片板块的福气还在后头，有较强的基本面做支撑。从A股半导体上市公司最新披露的三季度业绩预告来看，半导体行业的业绩已经出现了回升势头。10月8日，全志科技、鼎龙股份和沪电股份发布的三季报预告显示，净利润均出现大幅上升。10月9日晚间，多家半导体产业链公司发布三季度预增公告：晶合集成预增744%至838%，因行业景气度回升，公司自今年3月起产能持续满载，并于6月起调整部分产品代工价格；韦尔股份预增515%至570%，因市场需求持续复苏，下游客户需求增长，公司在高端智能手机市场产品导入，汽车市场自动驾驶应用持续渗透；泰凌微预增74%左右，因IOT产品及音频产线收入持续增长。
从产业端来看，标杆性企业也有利好消息催化。10月9日，台积电公布的数据显示，今年9月，销售额达2518.7亿元新台币，同比超预期增长39.6%。今年迄今，台积电销售额总计20258.5亿新台币，较去年同期增长31.9%。总体来看，今年以来，台积电的月度销售额都非常强劲，该数据预示着半导体产业链的复苏势头持续超出市场预期，半导体行业有望迈入新一轮增长周期。
事件方面，AI的强劲需求，正在持续推升芯片景气周期。富士康母公司鸿海精密宣布，正在墨西哥打造全球最大的英伟达GB200芯片制造工厂，以应对AI市场对Blackwell芯片的火爆需求。
今年三季度以来，外资顶级机构持续关注A股市场，尤其对芯片板块表现出浓厚兴趣。淡马锡、红杉资本、贝莱德、高盛、摩根士丹利等知名机构频频出现在多家芯片产业链上市公司的调研名单中。
对于国内方面，大家都知道A股的芯片板块和消费电子需求的联动性非常高。华泰证券指出，在本地化生产及国内消费电子需求修复背景下，今年二季度国内晶圆代工企业处于较为满载状态，中芯国际及华虹产能利用率分别为85.2%、97.9%。三季度在国内消费电子等需求持续修复的背景下，产能利用率有望保持提升趋势，带动芯片产业链相关企业业绩保持稳步复苏态势。在基本面逐步向好的支撑下，芯片板块这轮估值修复行情的持续性还是比较坚挺的。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累涨85%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/9/30，中证芯片产业指数的估值76倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超40%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/9/30）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/9/30，前十大权重股为：中芯国际、北方华创、海光信息、韦尔股份、中微公司、澜起科技、寒武纪、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-9月（5.51%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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