恒生科技指数在经历了短期大幅上涨后，积累了较多的获利盘，因此节后首周出现回落，消化获利盘完成还手，投资者平均持仓成本不断抬升，整体看是牛市的健康走势。
华夏基金策略团队认为，趋势角度看，恒生科技指数快速的上涨突破前期多次高点，出现回踩也符合趋势演绎的过程，目前过热的情绪已有所缓解，指数波动幅度也逐渐收敛。我们认为不论从政策、基本面、流动性还是市场自身周期角度看，其仍然具有较高的配置价值。
再看外围流动性。
海外降息周期大概率仍将延续，港股市场来自外部的流动性扰动逐渐减少是大趋势，从最新就业数据来看，证伪衰退预期并确认软着陆的方向，利好风险资产。此外目前的主要定价因素是中国财政政策发力预期 美国软着陆宽货币预期，海外经济失速下行风险暂时不突出，保持观察即可。
再看政策面。
9月底以来，政策转向催生“中国资产信心重估”，大的序幕刚刚开始。决策层为应对中国经济面临的“债务-通缩循环”陷阱，已经出台的一系列直指提振权益资产价格、稳定房地产市场、刺激经济增长、扩大内需消费的有力措施，并将针对后续情况不断实施相应措施。
基本面也非常优秀。
2024年上半年，恒生科技指数营业收入累计同比增长8.93%，延续改善态势，归母净利润累计同比自2022年以来已过拐点，整体呈现回暖迹象，2024年上半年大幅增长100.45%，降本增效成果显著，恒生科技指数为代表的科技板块业绩显著占优，微观视角看，指数成分公司亮点频频，其成长性和活力为业绩后续的提升奠定基础。
估值水平仍在低位。
恒生科技指数（PE:25.97、PB:2.79）估值水平和全球科技股相比仍旧是估值洼地，后续估值上涨空间较大。从周期角度看，港股市场2022年10月底触底后进入横盘震荡期，周期先于A股市场，磨底区间换手演绎的更加充分，后续进入上行周期的概率更高。
后市策略方面：
华夏基金策略团队认为，目前市场第一阶段估值修复的普涨行情进入尾声，第二阶段大概率围绕基本面、政策出现结构性分化，随着回调来临，恒生科技等因为流动性及基本面优势，后续预计将迎来更多基本面驱动的长期资金进场，关注恒生互联网ETF(513330)、恒生科技指数ETF(513180)。
基金投资者也可以关注华夏恒生科技ETF联接基金C(代码：013403)
$恒生科技指数(HS|HSTECH)$$恒生科技指数ETF(SH513180)$
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（数据来源：Wind，个股不作为推荐，上述基金风险等级为R4，为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。
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其联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险。A类基金申购时一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。）
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