花旗的研究报告指，根据该行分析，海通证券(06837.HK)及国泰君安(0261

$中国银河(HK|06881)$  花旗的研究报告指，根据该行分析，海通证券(06837.HK)及国泰君安(02611.HK)合并的互换比例，意味著海通的H股及A股分别约有30%的上升空间和2.2%的下跌风险。即使如此，认为海通证券H股及A股上涨潜力可能强于其静态估计，因为在海通证券自9月6日至10月9日停牌期间，券商行业的评级大幅提升，料海通证券A股及H股将迎头赶上，有可能提升其他潜在并购市场情绪，进而使中国银河(06881.HK)、中金(03908.HK)及广发证券(01776.HK)受益。不过在即时情绪提振之外，该行认为因为劵商估值上升，或会令并购定价讨论更困难，未来进一步并购方案或会减少。

该行指，交易架构比原来预期提早了8个交易日公布，下一步需得到股东的同意以继续，其后需获得内地监管机构批准，才可以完成交易。按公告，海通证券会被私有化及退市，并合并至国泰君安。