尽人事，听天命

#中字头概念强势拉升，行情逻辑是什么？#  $中字头(BK0505)$  #首期规模5000亿元！互换便利来了#  

聊一下今晚的cpi和初领失业金人数与我们的财政货币政策，与大A走势的关系以及预期推演，部分内容容易没，还是去公众号看。

个人还是奉劝一些朋友，投资是个严谨专业的事情，今天看到了有个千万博主让大家八号满仓进还带推了个个股，不知道大家记不记得去年我们讲北交所的事，那个标的很明显是有资管运作，而且这种正常运作波动率的情况下砍仓是砍不掉的，你可以理解为里面的操盘手会把增量新进的资金全洗掉并且还能做差价，股票市场唯有自渡，另一个我们这我知道有很多投顾券商的，别为了赚那点手续费那点投顾费用连投资者教育都不做，不管新人的风险承受能力就推产品，跟饮鸩止渴没区别，进来的都是想赚个快钱，什么为谁护盘什么家国情怀，你没那个格局也没那个情怀，也别因为这个理由去硬抗账面亏损。

好了我们先看一下指数，昨天做了个推演，我们讲一点，我们画的是大致走势，不带预测成分，尤其是那个点位，我鼠标定点是必须现实，别当真

今天这个反弹是偏弱的，昨天推演的中枢底部结构是二低点的特征，今天明显不是，也就是未来如果出现威廉水杯的二轮行情大概率是以头肩底或日间杂波为主的复杂震荡的延伸，你的止损位或者仓位调降位应该在3250附近，那么如果有二段，对于明天的要求就是低开高走或者探底回升并且不能破3228低点而且最好尾盘强度涨过3380

在这种情况下明天大概率依旧是以国央企带头并且题材情绪不能太弱的普反，尤其是券商那几个大家伙做一个弱修复动作，昨天其实是有资金提前做了5000这个信息，当初我最早学技术的时候，我师傅讲所有的事情都藏在了k线里，那么国央企包括银行的逻辑也很简单，5000亿的首批互换便利，银行拿去买啥了？中字头银行建筑煤炭石油船舶等等，这就是高股息套利，央行给的互换便利成本1.8％，很多国企的股息超过3％，并且阶梯3-5％进行超配，这就是无风险套利，起码价格买到股息率稀释到容差只有1％，所以你看股息率越高现金流越好今天涨的越猛，但是我可以告诉大家这不是好事情，钱流向了不缺钱的地方，一方面严防信贷资金入市另一方面让互换便利质押回购去加杠杆，另一方面无风险套利本质上跟买债券没区别，这是典型的看空股票市场，同样你可以看到30年期超长国债今天大涨接近1％，这可是自带30倍杠杆的，一天30％，这是避险情绪朋友们。

那么避险在避险什么，第一个我们的社融M2数据已经延迟两天了，资金在担心难产或者数据并没有政策刺激那么强劲，甚至不及预期，要知道这轮加速的起源来自924的财政刺激

第二个，美联储今晚公布的美国cpi与处领失业金人数，我们924政策的底层在于美联储大幅度降息50bp后给我们的央行打开了财政政策宽松空间，上一轮的所谓“抗通胀胜利”并没有看到资金的流入反而让我们的港A股抽离了资金，那么今晚的cpi就是告诉大家，通胀二次抬头了，核心cpi增长3.3％，交易员正在交易再降25bp的衰退预期，危险点在于如果通胀二次抬头意味着财政货币政策调控失灵，前面讲过很多次了，而后续大概率美联储各种官员要出来讲减缓降息幅度与降息次数，那么对我们来说就是政策宽松的空间被压缩了。

第三个，初领失业金人数与非农数据偏离值接近80％，相当于大多的就业岗位来自于一个人打两份工，与此同时一边是降息周期博弈25bp的降息预期同时美债收益率继续走高至4.11％，2年期美债收益率跌至4以下，长短期利差走扩意味着甚至未来可能不降息，那么这个10美债收益率就是在交易再通胀，同时在削弱美债信誉。那么作为全球联动市场，美股的下跌或者全球资产的下跌导致的货币乘数减少与经济联动效应不可避免的影响我们，同时黄金开始反弹，2625也是历史高位，这些资产定价都在指向全球变动风险。

第四个，不知道大家是否关注政策刺激后我们的地产市场，中指研究院披露的数据，国庆期间25代表城市成交面积同比下跌27％，连续四年下降，北上广深下跌超50％，二线城市同比下跌34％，30个大中城市新房日均销售面积下跌37.2％，也就是在924/926的刺激加各种媒体鼓吹的情况下依旧不太乐观。而对于外资尤其是对冲基金来说，地产的企稳甚至复苏是他们评判我们经济是否企稳的最重要的分母，所以

那么如果没有基本面支撑，或者技术没有按上面乐观些走，那么可能成什么样

中枢破位后原有中枢形成大级别调整浪，我们都不去看是否还有第五，光攻击浪就要穿透3000了，所以那些让大家满仓带杠杆梭哈的，说是，咱都别说尽人事了，干点人事吧，还有投顾，大家想一个最基础的逻辑，那些老师那么厉害，为什么不去发产品募资，按他们披露的收益率曲线在广州两年内募集30y非常轻松，管理费一年都3000w，直播那么赚钱吗？

那好一些的事情就是会议中首次把股票市场提到地产同级别高度，别忘了央行与财政老大绑在一起成立的联合工作组，支持央行买卖国债，那么互换便利其实在个人看来就是在抽离国债流动性同时下场买入回补流动性，所以才会有5000+5000+5000的说法，这就是以股票为锚定物，基金公司证券公司大股东等拿股票质押给央行央行给你长债你去卖出，然后央行买入，再宽松，开始扩表，随后你就能看到财政政策向实体释放流动性，你把两件事合并一起来看，就明白了，这就是变相的q什么E。

当然纯粹个人瞎讲，总之真正的投资大家是要忽略情绪与噪音，关于技术我给大家个建议，你可以把缠论，波浪，道氏，江恩，通用技术结合起来，捆绑作为你的交易系统，找条件共振，如果几个大佬都错了，那么你止损大概率是对的。

比如缠论的一笔，和波浪的一浪，都是正态分布的线性回归，是通用技术的通道，缠论的包含等级别与波浪子浪，有比如缠论的破坏与道氏的日间杂波到通用技术的模型，再到次级逆向波到波浪级别的演化，大家可以悟一悟，看不懂当我没说哈

好了祝大家投资顺利，账户长虹