各位投资者大家好，近期A股市场的热情想必大家已经感受到了，但是作为咱们债基的“收蛋人“可能心情不太美妙，尤其是在股债跷跷板效应下，债券市场在近期迎来快速调整，最近几天的碎蛋也比较多。大家先别慌，今天也在此分享我们最新债市的观点。
先上结论：我们认为，这波债券收益率快速调整为历史罕见，当前位置已经极具投资价值，大家可以关注起来，具体展开有一下几点想跟大家明确：
1、 当前信用债收益率水平已回到今年3月份，3.0%以上的信用债标的明显增加，这对大家来说是个不错的选择。
2、 信用债的利息和无风险债券之间的差距（信用利差）在最近几个交易日快速上行，临近两倍标准差，从历史来看，当达到这个位置的时候基本预示着拐点，后续将趋势性下行，投资债券的收益可能会越来越好。
3、 目前的货币政策仍处于宽松周期，9月底50BP的降准和20BP的降息为近年来最大力度，这说明债券市场出现大风险的可能性不大。
4、 再从机构行为看，近日银行和保险持续买入债券，表明认可当前债券的投资价值，因此债市继续调整的空间可能不大。
从历史长期来看，经过震荡，债市都逐渐修复了回撤，并取得了相对可观的回报。以短债基金指数为例，wind数据显示，近10年共有4轮明显调整，指数的最大回撤平均不到1%，恢复天数平均约50天，幅度较为可控。以2022年10月31日-12月13日这波回调为例，最大回撤为0.55%，不过在此之后仅用了28天就将此回撤修复，后续曲线整体一路上涨，半年时间（2022.12.13-2023.06.13）涨幅达2.04%，并且还在持续创新高。（注：过往数据不预示未来，不作为投资推荐，基金有风险，投资须谨慎。）
整体而言，我们认为债券市场已经开始稳定下来，大概率是拐点，当前关注债基是个不错的时机，或可期待未来反弹机会。即使股市继续上涨，从资产配置的角度来看，股债均衡搭配也是一种比较科学的策略，可以帮助咱们投资者分散风险并力争实现较为稳健的投资回报。
以上观点和预测仅代表当时观点，随着市场变化今后可能发生改变。朱靖宇，浙商基金固定收益部副总经理、基金经理，2012年加入广发银行金融市场部，历任利率及衍生投资经理、固定收益投资经理。2021年加入浙商基金，历任专户资产投资部总经理助理、投资经理，2022年7月担任固定收益部公募基金经理。
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