宏观经济
海外经济
美联储降息终于落地，并且首次降息50bp，超过市场预期，这给国内的货币政策打开了空间。目前来看，美国的经济有望软着陆，对国内出口或将持续拉动，但也暗示后续降息的空间和力度可能有限，后续全球资产的重估回升不会特别显著。此外，4季度是美国大选季，或将加大全球资产的波动。
国内经济
二十届三中全会罕见要求努力完成全年GDP增长5%目标，但是三季度消费的乏力让国内经济压力加大。7月政治局会议已经定调“宏观政策要持续用力、更加给力”的措辞，所以对于四季度无需过度悲观。整体来看：
1）央行已经走在前面，地产的需求侧政策基本释放完毕，存量房贷的下调至少可以释放2000亿元的可支配收入；
2）9.24国新办会议后，市场信心有所提振；
3）关注财政政策落地情况，10.8国家发展改革委主任在会上表示，针对国内有效需求不足等问题，要把扩内需增量政策重点更多放在惠民生、促消费上，财政导向已经从投资端向消费端倾斜。
权益市场观点
当前市场情绪有所优速，但经济基本面或更多是预期反转，实际情况还需要进一步观察。海外降息落地，但是美国大选仍需要关注外需风险。
行业展望
1）电子、TMT等行业符合新质生产力方向，需要进一步关注其景气度情况；
2）内需板块中，可观察食品饮料、地产、美容、社服、医药等领域的修复情况；
3）关注银行、非银、煤炭等高股息板块未来的发展。
风险提示：
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