供销大集成长性分析

$供销大集(SZ000564)$  供销可以从以下几个方面进行分析：

1. 优势方面：

- 股东背景与资源支持：2024 年 4 月 2 日，供销大集控股股东变更为北京中合农信企业管理咨询有限公司，实际控制人变更为中华全国供销合作总社。作为国有企业控股的上市公司，供销大集能够借助供销社的平台、网络等优势，在资源整合、政策支持等方面具有较大优势。例如，供销社全国逾 1400 个直营网点、15 个区域性物流配送中心、3000 多家实体合作社等资源，可为供销大集的业务发展提供有力支撑，有助于其在城乡商品流通领域进一步拓展业务，提升市场份额。

- 业务布局与转型：

- 传统业务基础扎实：公司定位于新时代集成商业运营商，主营业务涵盖百货购物中心、商超连锁、商贸地产及供应链创新业务。旗下拥有望海国际广场、顺客隆等优质项目，在实体商业运营方面具有一定的品牌影响力和市场基础。以实体门店为基础，采用“联营 + 租赁”的模式开展门店经营，能够满足不同消费者的需求。

- 线上业务发展迅速：积极布局线上业务，通过自建电商平台超集好和与第三方电商平台合作，提升线上服务水平，满足消费者多样化、个性化需求。2024 年上半年线上销售业务，尤其是超集好电商平台 GMV（平台交易总额）实现大幅增长，为公司未来的业务增长提供了新的动力。

- 新业务拓展积极：公司正积极探索免税、跨境贸易、社区团购等增量业务，加快新零售发展步伐。这些新业务的拓展能够丰富公司的业务类型，扩大收入来源，提高公司的盈利能力和市场竞争力。

- 区域发展机遇：公司经营范围覆盖陕西、海南、江苏、吉林、天津等区域，并且紧跟海南自贸港、粤港澳大湾区等重点区域的发展政策。这些区域经济活跃、政策优惠，为公司的业务发展提供了良好的机遇。例如，借助粤港澳大湾区发展契机，公司旗下的顺客隆可以进一步拓展业务，提升市场影响力。

2. 挑战方面：

- 财务状况有待改善：根据 2024 年半年度业绩报告，公司实现营业总收入 7.35 亿元，同比增长 8.26%，但净亏损 4427.46 万元。近五年总体财务状况低于行业平均水平，收益率、盈利营业利润率、业绩扣非净利润同比增长率、营收营收同比增长率、成长净利润同比增长率等指标表现不佳，反映出公司的盈利能力和成长性有待提高。

- 市场竞争激烈：零售市场竞争激烈，电商平台、大型商超等竞争对手众多。供销大集在品牌影响力、供应链管理、技术创新等方面面临着较大的竞争压力。例如，在电商领域，阿里巴巴、京阿里巴巴占据着较大的市场份额；在传统零售领域，永辉超市、大永辉超市业大润发较强的竞争力。

- 经营风险：公司过去曾因重整事项导致债务重组收益减少和长期资产减值损失增加，虽然目前经营状况有所改善，但仍存在一定的经营风险。此外，股东所持股份存在被司法冻结的风司法冻结会对公司的股权结构和治理产生一定的影响。

总体而言，供销大集具有一定的成长性潜力，但也面临着一些挑战。未来，公司需要进一步加强内部管理，优化业务结构，提高盈利能力，以实现可持续的发展。