Q3业绩延续快速增长

$皇马科技(SH603181)$三季度预增公告出来了，皇马销量、利润持续释放，延续业绩上升通道。

前三季度，归母利润2.82-2.93亿，同比 20%至25%；扣非2.77-2.87亿，同比 34%至39%。 单Q3来看，扣非下限0.93亿，已创历史新高；扣非上限1.03亿，同比 24.9%。

业绩归因上，主要系主营业务增长。优化产品结构，全力聚焦小品种板块，产品持续增量，效益稳步增长，有效拉动公司整体业绩提升。

其中“全面聚焦小品种，产品持续增量”是重点，即核心驱动在销量。23年小替大转型后是一个盈利上行拐点，且在持续向好。销量数据上，前三季度预计达13.01-13.23万吨，同比 23%到25%。

销量对应营收，公司历年财务数据看，营收增速在10%左右的年份，利润增速一般超过25%，且当前是小品种提供的增速，盈利弹性可能会更好，未来随着小品种的逐步放量和持续优化，公司的经营效益有望维持稳步增长。