2024年中报季，反映了上市金融科技公司，尤其是助贷平台面临的变局。从业绩表现来看，除少数几家营收同比增长，更多的是则是面临净利润的下滑。
与此同时，素喜智研观察到，上市金融科技公司业务策略风格产生较大分化，有的延续“放量”策略；但也有机构急剧“缩量”，贷余、资产等规模性指标已出现1-2年以来的历史性低点。
不过，在内卷背景下向外出海掘金，似乎已在各家上市金融科技公司之间达成共识。就在昨天，我们观察到，一家助贷机构披露了今年在海外的最新业务动作。
这家机构便是$信也科技(NYSE|FINV)$。信也科技率先出海的领地是印尼，这也是目前国内金融科技公司出海的热门目的地。印尼对于信也科技的重要性何在？下方的组织架构图中可见一斑：
近年来，信也科技已陆续在多个境外国家及地区开拓业务，但其SEC年报却仅将印尼业务纳入其中。上图可以看出，一家名叫PT Pembiayaan Digital Indonesia的公司正位于印尼，成立于2018年6月，由信也科技持有80%的股权。
与国内设置现金贷、消费贷、小微企业贷的综合品类有所不同，信也科技的海外业务以现金贷为主，这同时也是大部分金融科技公司所采取的策略模式。从信也科技官方披露的资料可以看出，从规模来看，海外市场明显不如国内市场，但增速显然更加可观：
$信也科技(NYSE|FINV)$在印尼以 AdaKami 品牌展业，并获得了印尼金融服务管理局（OJK）的许可；以JuanHand品牌在菲律宾展业。
2018年12月及2019年6月，信也科技在菲律宾成立了两家子公司，一家获批作为贷款公司运营，另一家获批作为融资公司运营。2024年2月，信也科技的菲律宾子公司被Credit Information Corporation获批进入信用信息系统，拿下征信牌照。
为什么是菲律宾？这与当地的政策支持以及基础设施有所关联。
实际上，金融科技平台的出海之路并非一帆风顺，所谓的先发优势还没出现，反倒遭遇了“前浪被拍死在沙滩上”。比如北京商报曾报道称，洋钱罐出于巴西本地对于互联网借贷的接受程度尚浅等因素，综合评判后将业务重心转移至其他市场。
而菲律宾不仅以开放的环境集聚了一批金融科技类公司，更重要的是，政府部门对于合规运营小额贷款采取积极态度，背后则牵扯到名为「56」贷，类似于“高炮”的黑灰业务。
所谓「56」贷，是指是放款方每出借5比索借款，借款人需要偿还6比索，比如借款发生后1个月或1个半月就需要偿还，在这种情形之下，月利率就能达到惊人的20%。
然而，与“高炮”面向负债累累的借款人有所不同，「56」贷从最初面向的则是小企业主，如农贸市场中涉及到贸易、批发的小商贩。比起纯粹的借贷，这种短期行为更像是“资金过桥”。
而从结局来看，「56」贷衍生的恶性后果与“高炮”无异，同样沦为了政府整顿的对象。就在今年10月，菲律宾比科尔沙罗（Bicol Saro）党派代表 Brian Raymund Yamsuan 敦促参议院通过一项法案，旨在推出更合理的借贷政策，帮助备受「56」贷困扰的小商贩们渡过难关。
而除了法案层面的行动，通过拥抱市场并引入更加合规、便于监管的借贷平台，则是菲律宾当局的另一重谋划。基于此，我们不难观察到，国内金融科技平台出海的目的地基本上是一种趋同的状态，正所谓前人栽树、后人乘凉。
除了菲律宾之外，信也科技在10月最新的海外动作，便是在10月10日上线了在巴基斯坦的金融科技平台。
从牌照许可来看，信也科技已取得由巴基斯坦证券和交易委员会（SECP）颁发的非银行金融公司（Non Banking Financial Company，简称NBFC）牌照，从而促进实现本土持牌合规展业。
从人文因素来看，巴基斯坦具有庞大的人口基数，且0-14岁人口具有较高比重，反映出其相对年轻的人口结构，这正是现金贷机构十分青睐的人口特征之一。
从国际交流来看，巴基斯坦与我国长期保持友好合作。双方已共建中巴经济走廊并正在推进到第二阶段的建设，高层及民间互动愈发密切。
对于上市金融科技公司而言，在一个庞大市场逐步放缓且风险上升的同时，寻求海外市场的扩张，一方面能够在一定程度上减少内卷，另一方面也可以让外部投资人观察到细分业务的增长潜力，从而提振市场信心。
在2024年Q2财报分析时我们曾列举过相应数据，90天 逾期率方面，$信也科技(NYSE|FINV)$截至2024年6月30日为2.65%，而截至2023年6月30日为1.68%，vintage曲线的走势确实会使助贷机构面临焦虑。
而从海外市场数据来看，信也科技的海外业务确实正在为其贡献越来越多的营收，贷款余额亦在稳步扩张。
只不过，海外市场早晚也会面临大陆市场存在的阶段性困局，例如逾期率上升，助贷/联合贷模式的动荡等，但这需要更高层次的筹谋。在现阶段，在具有发展潜力的海外地区占好坑位，搭建好出海人才班子，打通闭环，就足以能处在出海队伍的前列。
本文作者可以追加内容哦 !
