#社区牛人计划#  

近期债市情绪偏弱，长端利率大幅上行也对短端利率情绪形成冲击，但债市短期调整情绪缓解后，预计短端利率下行概率偏高。这一过程中，3-5Y 二永债等品种也会因此出现较大波动，但同时也会有较强的阶段性机会。如果债券利率继续上行，不排除有进一步的负反馈发生。可以关注后续权益市场的上涨节奏是否放缓、或者央行是否开启买债操作。

对于弱资质或者长端信用债品种来说，考虑到后续城投退平台等问题，以及当前债市大幅调整，长端信用债只考虑信用利差压缩的资本利得行情已经过去，后续也需要关注其持有的票息价值和流动性问题。故当前阶段，仅建议在5Y 以下位置信用债寻找机会。

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