周末闲谈——城地香江之我见

我们的市场以前喜欢“黑马”，主要是坐庄盛行，低位收集筹码，高位释放利好，不管这个利好是不是存在，拉升后出货即可，纯粹的骗炮行为。后来，市场进化到坐庄无法生存了，我们的市场又喜欢找“灰马”，就是公司原来在一个一般的或者过气的行业，前景一般，股价很低，但是公司转型到一个新兴的行业，能不能成功不说，但是确实已经转型了，甚至都有大订单了，最典型的就是去年和今年转型算力的公司，比如安奈儿（一波从8元到29元）、恒为科技(从最低6元到46元）、中贝通信（8元到38元）。

城地香江就是典型的灰马之一，原来是做工程承包，后来转型算力中心和承包，在上海特斯拉中国附近有非常大的算力中心，特斯拉无人驾驶进入中国，数据和算力是非常大的一环，存放中国是硬性要求，与谁合作？看看这个想象空间吧！

另外，它转型算力做的行不行？是不是噱头？我们怎么去判断？一点点找信息去验证吗？看它有多少P和多少T吗？以前我可能会这样做，但现在不会了。一个逻辑就讲通了，它的客户已经替我们考察和验证好了，移动40亿的订单，电信15亿的订单，为什么会给它，这是不是行业竞争力和企业竞争力的最直接体现？！那你说它转型的行不行？成不成功？

思考和分析到这里就结束了吗？不行，站在企业的角度继续思考，转型还不错，订单这么多，往下最主要的问题是什么？毫无疑问资金和政策，建自己的算力中心，做算力工程，都是需要大量资金投入的，并且回报不能一下子就回来的，那么资金就是一个巨大的需求，怎么解决？靠上市公司这一点市值根本解决不了，你想总市值现在才涨到30来亿，随便一个订单就是三十四亿，对称吗？蛇吞象吗？蛇怎么才能吞象？只有自己变成超级大蟒蛇啊！另外，超算中心、智算中心，核心就是数据的存储和计算，假如再与特斯拉中国合作，那得有多少核心的数据，这么重要的东西，能交个一个私人企业掌控吗？一个私人企业掌控得了吗？不担心政策风险吗？

如果你是这个企业的掌舵人，面临这些问题怎么解决？显而易见吧，傍大腿，找个国企合作，共同发展。怎么合作？卖给国企吗？企业前景这么好，我肯定不想卖啊！但是不让出控股权，这些问题还是解决不了啊！通过定向增发，让出控股权，但是我的股份都还在，这是不是最好的解决方法？是不是共赢？

当时选择城地香江的三个逻辑已经出现，归纳如下：

一、转型算力，超算与智算中心重要企业，灰马理论；

二、与特斯拉中国上海工厂临近，特斯拉无人驾驶进入中国后，存在合作的概率与可能性；

三、算力投入巨大，而它能拿下运营商大单，不是一个私人企业能做大的，存在转国企的可能