重大利好来了

$弘业期货(HK|03678)$  日前，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。10月11日，《意见》全文在中国政府网发布。

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《意见》部署了“严格监管期货交易行为”“严厉打击期货市场违法违规行为”等8方面17项重点举措，明确了期货市场高质量发展的新蓝图。在“稳步推进期货市场对外开放”中，提出“研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放”等多项举措，引发业界热议。

业内热烈讨论

南华期货董事长罗旭峰表示，本次《意见》重点围绕期货市场的风险要管得住、期货市场服务实体经济的功能要得到体现，在此前提下实现期货市场高质量的对外开放。

“该文件对期货公司未来发展方向做出了明确指引，坚决打击市场操纵行为，鼓励期货公司服务实体经济，推动国民经济高质量发展。其中特别提到将稳步推进期货市场的对外开放，研究股指期货、国债期货等期货品种国际化，对吸引海外投资者投资中国资本市场具有重大意义，为外资开展风险对冲拓宽了途径。”罗旭峰指出。

上海东亚期货首席经济学家景川认为，中国证监会等部门研究将股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放，将促进市场开放和国际化，通过将股指期货和国债期货纳入对外开放的特定品种，可以吸引更多的境外投资者参与中国期货市场。这有助于提升中国金融市场的国际化水平，增强其在全球金融市场中的影响力和竞争力，同时对外开放能够引入更多的市场参与者，增加市场的流动性。

在景川看来，股指期货和国债期货作为重要风险管理工具，对外开放这些品种，可以让国内外投资者更好地进行风险对冲，有助于稳定市场，也可以促进金融产品和服务的创新，以满足不同投资者的需求，推动中国金融市场深度和广度的发展。在此基础上，还可以加强与国际市场的合作，促进信息交流和经验分享，提升中国期货市场的国际地位。随着更多境外投资者参与，使用人民币进行交易的需求将增加，这有助于推动人民币在国际贸易和金融交易中的使用，促进人民币国际化。

中山大学岭南学院教授韩乾表示，本次《意见》提出了到2029年、2035年以及本世纪中叶三个不同发展阶段的明确目标，有利于改善市场预期，提振市场的信心。在具体措施中，令人印象最深的第一点是从严监管。第二点是金融期货，包括股指期货和国债期货，总的基调是稳慎发展。第三点是对外开放，明确提出将金融期货纳入特定品种对外开放，这对人民币国际化战略，以及扩大我国期货市场的国际影响力具有积极作用。

回应外资机构关切

本次《意见》中涉及对外开放的举措，可以说很好回应了外资机构的关切，有关“放开金融期货品种作为特定品种”的呼声由来已久。

瑞银期货董事长张家荣此前接受券商中国记者采访时表示，海外交易者对国内金融市场的深度、广度一直有兴趣。部分海外交易者已经对境内期货市场规则有相当程度的了解。接下来，可能会更加关注期货市场进一步对外开放相关的政策。

据张家荣介绍，海外交易者对参与中国期货市场的两条路径都会考虑，也各有侧重，两条路径各有优势。比如说，QFII可以参与很多上期所品种，但特定品种这条路还不行。现在海外交易者对这两条路径已经逐步熟悉起来，2018年起国内期货市场开放国际化品种，品种也越来越多。2022年放开QFII参与后，大门进一步打开，海外交易者可以选择“两条腿走路”。中长期来看，他们还会观望政策的变化，关注两条路径的进一步发展。

在金融期货方面，外资机构已能通过QFII参与。其中，早在2011年，QFII就已获准参与股指期货，但仅能从事套期保值交易。

有业内人士指出，《意见》提出“研究股指期货、国债期货纳入特定品种对外开放”，意味着普通外资客户未来也有机会参与中国金融期货市场，外资在参与股指期货时，交易策略也有望丰富。

“除了金融期货，外资还希望进一步开放商品期货的国际化，特别是对与环保相关的工业硅、碳酸锂有着浓厚兴趣，关注何时能够开放。目前，交易所有研究海外交易所挂钩这两个境内品种。在《意见》中，我们能够看到很多相关举措的表述，相信期货市场对外开放的步伐会继续加快。”上述业内人士称。