铁建重工储藏与财富管理深度分析
铁建重工总股本为53.33亿股，员工总数4910人。2023年，公司营收达到100.3亿元，持续稳步增长。公司毛利率为30.63%，净利率为15.05%。2024年中报显示，净资产收益率为4.28%，负债率为39.33%，负债合计88.86亿元。股息率为2.18%，股利支付率为30.12%。
在研发方面，铁建重工投入4.207亿元，研发占营收比为8.76%，拥有研发人员1710人。自2017年起，公司的净资产收益率分别为15.51%、18.74%、21.51%、20.55%、15.53%、12.48%和9.98%。
预计2025年6月23日，将有38.56亿股限售股份解禁，占总股本比例72.29%，股份类型包括首发原股东限售股份和追加承诺限售股份。机构对公司调研频繁，2023年度分配方案为每10股派0.90元（含税）。
铁建重工主要从事掘进机装备、轨道交通设备和特种专业装备的设计、研发、制造、销售、租赁和服务。收入构成方面，隧道掘进机占营收的62.59%，轨道交通设备占20.59%，特种专业装备业务占16.26%。公司拥有4309个专利和3226个招投标信息，订单丰富。
控股股东持股比例在72.29%至36.96%之间。人均薪酬为29.19万元，且员工人数、人均薪酬、人均创收和创利均持续稳步增长。在生产、销售、研发和高级人才方面，公司的人员结构分别为29.27%、8.04%、41.89%和23.77%。
总体而言，铁建重工在行业内估值恰当。
市销率分别为3.98倍、2倍、3.42倍、1.84倍和2.66倍。将市销率范围设定在1.84倍至3.98倍之间，作为上市公司储藏财富的管理标准是合适的。这意味着，对应的股价范围大约在3.46元至7.56元之间。
此外，人均员工总市值分别为1280万、376万、707万、361万和539万。同样地，以人均员工总市值361万至1280万作为上市公司储藏财富的管理标准也是可行的。这样计算下来，对应的股价范围大约在3.26元至11.86元之间。
桐荔，2024年10月12日。
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