10 月 12 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。对于财政政策实施的空间、化解地方债风险等表述积极。（1）对于财政政策实施空间等的表述积极：一是强调“中国财政有足够的韧劲，可以实现收支平衡，完成全年预算目标”；二是明确表态“中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间”；三是强调后三个月共有 2.3 万亿元专项债资金可以安排使用。（2）明确表态“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务。明确表示相关政策待履行相关法定程序后再向社会做详尽说明，显示落实进度可能超预期。财政支持地产的政策表述超预期。一是收储政策有亮点：首先支持收购存量房；其次允许专项债券用于土地储备超预期。二是优化税收政策，让利给居民，刺激需求。
我们认为可能 对 A 股市场走势的影响：财政发力基调明确对 A 股市场短、中、长期走势均可能提振。
（1）短期维度下，A 股冲高回落后有望受政策提振而企稳。一是历史经验上，市场大幅放量后的走势主要受政策和基本面影响；二是本次发布会政策表述积极，有望打消投资者对政策发力和经济基本面偏弱的担忧。
（2）中期维度下，政策发力导致股市估值提升的中期逻辑进一步确认。
（3）长期维度下，牛市形成需要的基本面条件满足的可能性提升。一是政策和流动性条件均已具备。二是基本面上，财政政策发力可能提升盈利增速回升，推动长期牛市的基本面条件可能确认。
#中央财政有较大举债和赤字提升空间#
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