陈果朋友圈：回调后，牛还在！

上周A股大跌之际，中信建投证券首席策略分析师陈果朋友圈再度发声：回调后，牛还在。

随后，有人在此条朋友圈下面留言：牛真没跑吗？陈果没有回复。对此，网友解读为：你问牛还在，你问仓位就不说话。

对于周末的财政政策新闻发布会，陈果则认为，不要预计财政政策一下投入几万亿，应该循序渐进。因为当前的经济正在转型，过去做基建投资，根据历史经验很容易评估投资的回报比。但现在资金应更多倾向消费类、补贴类，评估的难度在上升。他以地方的一些试点政策为例，消费券的优惠幅度不同、消费品各领域补贴的不同，带来的效果都不一样，他认为要从中总结出来最优的资源分配，仍需政策不断地追加来积累经验，已辅助财政政策的评估发力。

上周末，陈果再度发表观点称：当前A股进入震荡“赚钱难”阶段。他表示：“一般来说，牛市中都会出现急跌或者牛市多长阴，它不像熊市中有漫长的时间，不断地去消耗，不断地让越来越多的资金承担下跌的压力，它其实是用很快的时间就完成。在这种情况下，市场很快就会稳定进入第二个阶段。第二个阶段就是一个偏震荡的格局，这个阶段不是那么容易赚钱，第一阶段躺着赚钱、或者是随意捡钱的阶段已经过去了。第二阶段是非常难的，而且人对于牛市的怀疑也会上升，因为政策有的时候有它自身的节奏，快一些，慢一些，大家也会产生一些动摇。目前来说，整个A股正从第一阶段快速闪电之战，慢慢地过渡到第二阶段，是一个拉锯战，是一个震荡格局。”

不可否认，卖方分析师肯定是积极唱多A股，这是他们的职业操守。不过理性分析一下，这波行情真的就这么结束了吗？

此前，A股一直处于萎靡不振的状态，在超预期政策的刺激下，A股开启了轰轰烈烈的上涨行情。“刚出ICU，就进KTV”形容当时的情况再合适不过了，也就是因为刺激政策来的太猛，后面国庆期间没有持续出台更多有力政策，于是节后的大跌也是在意料之中。归根结底，A股还是政策市，依靠政策才能拉动股市。不过，这次看出来高层是下定决心想要提振股市，打爆空头，周末的财政新闻发布会虽然没有说具体数字，但是一定是力度空前，值得期待一下。后续操作上，建议还是定投为主，目前来看，这波行情回调的差不多了就会继续上涨，但是一定是震荡上行，宽基指数基金会是比较好的选择，比如沪深300ETF、创业板50、科创50等等。

$东方财富(SZ300059)$$沪深300ETF(SH510300)$$信达地产(SH600657)$

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