每当大级别的市场复苏行情来临，券商板块的表现往往成为市场焦点，本轮行情下券商表现如何？
本轮923行情主要因政策预期发生重大改变带来，A股市场存在“政策底→市场底→经济底”的逻辑链条。金融作为虚拟经济，高频数据反馈速度较快，例如反映在实体经济中的高频数据往往按月进行披露，而A股市场股价、成交量等数据每天、甚至交易时间每分每秒都在披露，相对更加灵活，因此金融作为虚拟经济有望先于实体经济改善。
大金融行业中，券商板块的经纪业务（股民开户）、自营投资业务、投行业务、财富管理业务都与A股市场的行情息息相关，A股市场表现如果好，券商板块的多个主营业务就直接受到刺激，因此券商板块堪称A股市场的“排头兵”，是高弹性资产。
数据端，9月23日至9月底，非银金融板块（券商为非银金融板块代表行业）上涨36%，其中券商板块上涨39%，高弹性特征体现得较为显著。
展望未来，券商板块仍有望迎来多维度利好共振，持续良好表现：
（1）政策面：本轮行情因政策而起，政策强调重点值得关注。其中923和926两场高级别会议提及内容与券商行业高度相关，例如“推动中长期资金入市”、“努力提振资本市场”、“股票回购增持再贷款“、”证券基金保险公司互换便利“等，有望持续刺激券商行业的盈利预期。
例如，政策提振资本市场，市场信心提振，活跃度提高，若成交额放大，或利好券商的经纪业务。
多措并举支持并购重组市场，券商投行业务中，若并购重组业务增多、或可弥补此前IPO承销收入的下滑。
股市投资收益率提升，券商拿公司自有资金做自营投资的收入有望高速增长。
（2）资金面：有的小伙伴们可能会担心，短期券商板块涨幅这么“猛“，后续还有增量资金会买吗？
大型机构投资者的动向或值得关注。从最近10年持仓数据来看，2014年四季度券商板块的基金持仓达到峰值的6.2%，后续震荡下行，到今年的二季度最新数据只有0.14%，所以本轮券商板块的行情“起点“相对较低，未来机构投资者入场空间或够大。
（3）产业面：板块估值修复后，未来长期成长需要产业“故事“，而券商板块的”故事“正在如火如荼地讲述和演绎，那就是并购重组。
对于券商行业而言，并购重组能够综合两家不同券商的优点，互相查缺补漏，实现“1 1>2”的协同效应，参与并购重组双方往往都能迎来估值的大幅提振。例如，今年9月份刚有国内两家头部券商并购重组的“首单”启动，对整个券商行业起到示范带头效应，未来如果并购重组案例持续增多，券商板块估值上行空间或放大。
券商板块有望迎多重积极因素，工具选择上，大家可以关注当前同类综合费率相对合适（年化综合费率0.2%）的券商ETF（159842）！
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