上周市场震荡剧烈，上证综指跌3.56%，深证成指跌4.45%，创业板指跌3.41%，行业板块分化，电子、计算机、非银等板块涨幅领先，地产、交运、煤炭等涨幅靠后。
9月末金融三部门联合发布会，给出流动性组合政策，释放货币政策的明确信号，后续政治局会议讨论了当前经济运行出现一些新的情况和问题。我们认为，从政策制定者的角度来看，对当前宏观经济应对问题的思路出现了边际转变，增量政策可能已经进入到推出实施阶段，后续或将会有“一批增量政策”出台。政策变化带来了预期的改善和信心增强，风险资产价格受到政策调整的影响已经有了明显的提振，但是后续经济和市场的恢复情况要看新政策的推出和落实进度。
海外情况来看，美国9月CPI同比增速从8月的2.5%进一步降至2.4%，但略高于2.3%的市场预期，因此对11月继续降息的概率有一定程度的下降，美元指数和美债收益率维持高位。
政策已经在发力，需要保持适当的耐心去等待。上周市场在经历过节前的大幅上涨之后迎来了回调，当前时点也不用悲观，政策持续不断呵护，加上我国经济体现出韧性十足，我们认为当前位置，整体仍然是机会大于风险，仍然看好后续市场。
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