周末新闻发布会内容基本符合市场预期，10年期、30年期国债收益率小幅波动。我们认为：（1）从长期来看，预计长期政策仍然围绕二十届三中全会中的“实现社会主义现代化”展开，新旧动能转换期尚未结束，当前新产业规模难以弥补地产基建缺口；此外，自2018年起的十年化债尚未结束，预计地方政府加杠杆意愿仍偏弱。债市行情延续的经济基础仍在。（2）从短期来看，此前9月底在政策预期较强、投资者风险偏好提升、对未来流动性担忧的背景下，债市走熊。本次发布会对增量政策资金使用用途、资金量等方面表述明显不及9月底市场预期，经济基本面回暖与较大流动性压力的概率下降，叠加股市近期出现大幅回调，股市情绪降温风险偏好下行，预计未来一段时间内利率债长端收益率呈下行趋势。（3）值得注意的是，财政部表示将采取大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，这一措施有望极大缓解城投平台的债务压力，进一步降低信用风险。目前信用债市场特别是中短端信用债呈现企稳迹象，信用利差逐步修复，为投资者提供了较为显著的配置价值。$国联睿祥纯债C(OTCFUND|003072)$
总体而言，债市经过最近的剧烈回调，风险已经比较充分地释放。在权益市场不发生巨幅拉升的情况下，我们认为债市将进入修复反弹行情，应该积极关注。
【风险提示】市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。#热点解析#
本文作者可以追加内容哦 !
