上周黄金市场波动明显，地缘政治紧张局势与经济数据交织，共同推动了金价的走势。周初受一系列美国经济数据影响，金价一度承压回落，但随着美国通胀数据的发布以及中东局势的升温，黄金的避险需求逐渐增强，推动金价大幅反弹。上周伦敦金收报2657美元/盎司，周环比上涨0.14%；上海黄金交易所上市的上海金收于595元/克，周环比上涨0.15%。（数据来源：wind，2024.10.11）
9月下旬以来国内多项政策直指消费、房地产、信贷等关键环节，这些政策有利于风险资产的溢价和居民消费回暖，短期增长预期逆转，股市出现一轮较集中的反弹。狂飙的股市之外，别忘了我们还有另一个可以考虑的投资方向——黄金！
三季度，全球经济持续承压，中东等地区地缘冲突难以缓和，随着美国劳动力市场超预期走弱，美联储时隔4年多后启动降息且为50个BP的非常规操作，在美债收益率和美元指数持续走弱的情况下，金价在7-8月经历短暂的回调后再度突破上涨，创历史新高，截止季度末伦敦金三季度上涨13.24%，上海黄金交易所上市的上海金上涨8.21%。（数据来源：wind）我们觉得还是由于以下几个因素：
1、美联储如期启动降息周期，宽松利多环境或持续支撑贵金属价格；
2、美国经济软着陆概率仍较大，美元指数或弱势震荡；
3、欧洲经济增长仍疲软，欧英央行纷纷启动降息；
4、央行购金驱动放缓，但地缘政治风险或仍阶段性提振贵金属价格；
5、金饰品消费需求不佳，但黄金投资需求改善。
展望四季度，美联储降息节奏/幅度、地缘局势、美国大选、美国经济增长情况等仍会是影响贵金属价格的主要因素。
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