2024
梧桐观市
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10月14日，受到周末财政利好消息影响，A股早盘冲高，随后部分资金止盈离场，三大指数一度大幅回落，所幸市场资金依旧充足，市场情绪逐渐回暖，指数稳步上涨。
截至收盘，沪指涨2.07%，深成指涨2.65%，创业板指涨2.60%。板块方面，华为概念、软件开发、军工装备、化债概念等板块涨幅居前。
10月12日财政部新闻发布会整体超预期，今天小V继续带大家深入解读四大政策方向的细节。
1.支持地方化解政府债务风险
这是本次财政政策的重点方向，虽然没有给出具体规模，但“近年来力度最大”体现决心和意志。对于化债的意义，要从防风险与腾挪更多资源用于经济建设的角度去理解。
本轮政策出台后，随着资金落地，化债的紧迫性降低、对财政收支的影响减弱，地方政府进一步发展经济的诉求可能上升，更多政府资金有望被释放到促发展、稳增长领域。
2.补充商业银行资本金
支持国有大型商业银行补充核心一级资本的特别国债，提升银行抵御风险和信贷投放能力，更好地服务实体经济发展。虽没有公布规模，但这一提法明确了未来的特别国债，将不仅有每年1万亿的超长期特别国债，还将至少有其它投向的特别国债作为增量政策工具。
3.支持房地产止跌回稳
包括允许专项债用于收地、收房，地产交易相关税费减免等。政治局会议所提及的房地产止跌回稳，核心或在于房价的止跌回稳。后续关键或在于专项债用于地产收储做到有持续性，以及收储过程中的减税、贴息等补贴，以及降低地产交易税费，如契税、房屋增值税等。
4.加大对重点群体的支持保障力度
下一步重点针对学生群体加大奖优助困力度，发布会披露“2023年，全国财政投入932亿元，资助高校学生超过3100万人次”，学生群体边际消费倾向更高，这部分增量资金或大部分直接转化为消费。
看好方向：
展望四季度，
1）若市场进入震荡盘整期，短期内三季报业绩占优品种或更有韧性；
2）11-12月可能是主题行情，看好化债主题（环保、建筑建材、计算机）、自主可控（计算机、电子、军工）等的配置机会。
中期来看，
1）新质生产力仍是长期高质量发展和短期政策的结合点，看好半导体、通信、计算机AI，医药生物、先进制造，港股恒生科技等的配置机会；
2）具备全球竞争力的中国优势高端制造，未来有望继续受益于海外制造业周期复苏，将酌情考虑逢低布局电力设备新能源、机械、家电等；
3）部分主题中弹性较高的品种或有机会，并购重组、自主可控、AI、鸿蒙、自动驾驶等方向或有机会；
4）或将考虑布局股东回报预期回升的龙头个股（高分红）。
风险提示：以上内容不做投资推介，仅供参考。基金有风险，投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。
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