A股节前大涨，大家有了很强的预期，但宏观数据的表现，逐渐把大家拉回现实。讲下我对9月CPI的分析：
9月通胀数据反映前期经济循环强化后的“弱现实”状态，但这一尾部风险在近期政策落地后已有显著缓释。
中国9月CPI同比上涨0.4%，预期涨0.7%，前值涨0.6%。中国9月PPI同比下降2.8%，预期下降2.5%，前值下降1.8%。
后续主要关注政策预期和现实跟进情况，前端价格受到预期提振，下一步要关注现实的跟进情况，预计波动有所增大，而后端价格的传导可能还需要时间。
财政政策落地后，基本面短期逻辑有一定改善 经济数据可能波浪式运行 可能的供给压力，但市场预期改善并不等同于基本面核心矛盾改变，很多非经济因素和结构性问题都还需要时间，经济向下有托底的同时，向上动能尤其是持续性仍有待验证。
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