利率长期下行趋势有望保持
宏观展望：高质量发展过程中，支持性货币政策大概率继续保持，有利于推动利率长期下行趋势。
央行支持性货币政策，有助于高质量发展稳健推进，有利于维持利率长期下行的环境
在高质量发展转型期，央行通过实施支持性货币政策，降低融资成本，刺激投资和消费，从而支持经济稳定增长。此外，2024年以来的支持性货币政策，更加强调精确性和有效性，能够更加精准的发挥作用。
下半年以来，央行持续加大货币政策调控强度，在有效落实存量政策的基础上积极推出增量政策：
01、央行于7月和9月两次调降政策利率，同步带动存款利率和LPR下行，在保持商业银行净息差基本稳定的基础上，推动降低实体经济综合融资成本；
02、央行于9月下调金融机构存款准备金率，一次性释放长期流动性约1万亿。此外央行还较为罕见的同时公布了年内可能进行的下一次降准操作，有助于维持市场对宽松货币环境的预期；
03、引导降低存量房贷利率，有助于提升居民部门消费能力，降低居民部门提前偿还房贷的规模。
此外，央行还创设了支持股票市场稳定发展的互换工具、优化信贷结构等其他支持性措施。
图1：宽松的货币环境有利于维持利率长期下行趋势
数据来源：Wind，截至2024.9.30，过往数据不预示未来表现，市场有风险，投资需谨慎。
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