高洁：聚焦财政政策力度，配置时机再现

各位投资者朋友们，大家好。以下是我们本周的固收观点，希望可以帮助您更好的了解行情，把握机会。

国庆后的债市交易逻辑转到对财政政策力度的预期上，10月第一周的央行在公开市场连续净回笼对债市也是“紧箍咒”，降息降准带来的中短端利好也尽数回吐，信用债尤其是广义信用始终无法真正企稳。 上周发改委的会议显示，更多的增量政策还在研究中，以及在各部委的协调中，上周六财政部发布会，也纠偏了市场之前对于强财政刺激的方向。化债是核心，减轻地方政府压力后才能轻装上阵搞经济。 我们预估到市场的调整，并提出10月第一周债市的压力最大，这样大幅调整之后利差又回到历史较高分位数，是非常好的配置位置，我们一直紧密跟踪各项化债政策和措施，坚持3年内高等级信用债的配置，在财政会议前后整个组合压力大幅释放，迎来连续涨幅。

$格林中短债债券C(OTCFUND|010146)$

$格林30天滚动持有债券C(OTCFUND|021560)$

$格林货币A(OTCFUND|004865)$

（文/格林基金基金经理 高洁）

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