2024年6月30日，寒武纪货币资金+交易性金融资产合计余额39.65亿元，2023年年末两项合计46.54亿元，半年减少约7亿元，这与近5年每年近10亿的亏损基本相匹配，其实也不难理解，寒武纪的成本基本全部为付现成本，所以其每年的现金消耗金额和每年的净亏损紧密相关。按照目前的现金消耗速度，乐观估计2-3年就会面临资金链断裂的风险。比资金链日趋紧绷更糟糕的是它没有债务融资渠道，银行、保险、信托等各金融机构都不认可，只能依靠权益融资，但是以它的财务状况和经营情况再次成功增发的可能性很小了，故事总有讲完的时候，这条路也很难走通，大股东也没有能力提供资金支持，现在的情况它就像一条即将干涸的封闭的水洼里的鱼，江河湖海的水是解救不了它的，只能靠天降甘霖。对它来说，它的甘霖是什么？就是它的产品，如果在2-3年内能有关键突破并且迅速实现商业化推广，可能还有救，但是这有多难呢？未来2-3年我们不好判断，来看看它最近几年的营收情况推测一下吧，它的营收从2019年的4.4亿元增加到2021年的7.2以后就停滞了，2022年7.2亿，2023年7.1亿，2024年半年报0.6亿，同比暴跌近50%......作为一家创新企业我们短期、中期可以不关心它的净利润，亏多少都不重要，但是一定要重视它的现金储备、融资能力、融资渠道及营业收入变化情况，寒武纪这两个关键要素在迅速恶化，或许实际情况比财报显示的更糟糕。
有人可能会举例百济神州，觉得百济神州的情况和寒武纪类似，甚至更差，百济神州每年都巨亏，近5年1期已累计亏损570亿元，但我们看百济神州的财报，它未来的情况要比寒武纪乐观的多，首先看最重要的营收，营收从2019年的29亿元，迅速增长至2023年的174亿元，增长近6倍，2024年1-6月取得营收120亿元，较上年同期增长近70%，亏损额28亿元，较上年同期的亏损52亿元，大幅收窄，这说明百济神州的新产品商业化推广非常顺利，研发期可能即将过去，很快就会实现盈利。再来看百济神州的资产负债表，2024年6月30日，货币资金+交易性金融资产余额合计188亿元，2023年年末两项合计225亿元，半年减少约37亿元，与它半年度亏损额及经营活动现金流量净额-31亿元也基本匹配，就目前看其现金储备与消耗之比要远远优于寒武纪，未来随着其收入的迅速增加，经营活动现金流即将转正。另外，百济神州2024年6月末长短期借款余额合计71亿元，1-6月筹资活动现金净流量14亿元，这说明百济神州的债务融资渠道是畅通的，得到了金融机构的认可。经过这简单，粗浅的分析，寒武纪的未来还会那么乐观吗？
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