《中航电测收购成飞：开启航空军工新征程》在我国军工产业的发展历程中，中航电测收购

《中航电测收购成飞：开启航空军工新征程》

在我国军工产业的发展历程中，中航电测收购成飞集团这一事件无疑具有重大的战略意义和深远的影响。这不仅是一次重大的资产重组，更是我国军工资产证券化进程中的重要里程碑。

一、收购背景与过程

成飞集团作为我国航空工业的重要组成部分，创建于 1958 年，长期以来在军机和民机领域都取得了卓越的成就。其研制生产了歼 -5、歼 -7、枭龙、歼 -10 以及歼 -20 等系列战斗机数千架，还承担了大型客机 C919、新支线客机 ARJ21、大型水陆两栖飞机 AG600 机头的研制生产任务，是国际一流的民机大部件供应商。而中航电测在航空电子测量设备与传感器领域拥有深厚的技术积淀和丰富的经验。2023 年 1 月 11 日，中航电测宣布拟向航空工业集团发行股份方式购买其持有的成飞集团 100%股权，经过长达 18 个月的审查和问询，这一交易最终在 2024 年 7 月获得批准。成飞集团 100%股权的交易价格约为 174.4 亿元，成飞集团也成为了中航电测的全资子公司。

二、收购后的业绩表现

收购完成后，中航电测的业绩得到了显著的提升。数据显示，2022 年成飞集团实现营业收入 672.91 亿元，净利润达到 13.15 亿元；到了 2023 年，其营业收入攀升至 749.68 亿元，净利润大幅增长至 24.64 亿元。这主要得益于成飞集团在航空装备领域的强大实力和市场竞争力，以及其不断加大的研发投入。在过去的两年间，成飞集团的研发投入金额合计高达 22.12 亿元，强大的创新能力为其未来的发展奠定了坚实的基础。随着中航电测与成飞集团的业务整合不断推进，协同效应逐渐显现，公司在航空装备整机及部附件研制生产业务方面的优势进一步增强，有望在未来继续保持良好的业绩增长态势。

三、公司的估值变化与潜力

在收购之前，中航电测的市值相对较小。然而，成飞集团的注入为其带来了巨大的估值提升潜力。目前，中航电测的估值约为 1800 亿左右，但从长远来看，其估值仍有较大的上升空间。一方面，成飞集团拥有世界上最先进的第五代战斗机歼 -20 的生产能力，这是我国航空工业的重要成果，也是中航电测的核心竞争力所在。歼 -20 的技术优势和市场地位为中航电测带来了稳定的收入来源和较高的利润水平。此外，成飞集团还在不断研发新的军事装备，如垂直起降战机等，这些新装备的推出将进一步提升公司的市场竞争力和估值水平。

另一方面，从国际市场的比较来看，国外类似的军工企业，如洛克希德·马丁等，其市值较高。随着我国军工产业的不断发展和国际影响力的提升，中航电测作为我国军工行业的重要企业，有望在国际市场上获得更高的认可和估值。如果将中航电测拿到世界市场上进行拍卖，其拥有的先进技术、强大的生产能力和广阔的市场前景，无疑会吸引众多投资者的关注。虽然说万亿市值的估值在目前看来可能还需要一定的时间和市场的验证，但从公司的发展潜力来看，并非不可能实现。

四、与茅台酒市值的比较

茅台酒作为我国白酒行业的龙头企业，其市值一直处于较高水平。然而，中航电测与茅台酒所处的行业和市场环境不同，不能简单地进行比较。中航电测作为军工企业，其发展受到国家战略、国防需求等多种因素的影响，具有较高的行业壁垒和技术门槛。而茅台酒则主要受益于我国白酒文化的传承和消费升级的趋势。但是，从国家战略和产业发展的角度来看，中航电测所代表的军工产业对于国家的安全和发展具有极其重要的意义。随着我国对军工产业的重视程度不断提高，中航电测有望在资本市场上获得更多的资源和支持，其市值也有望不断提升，与茅台酒在资本市场上形成不同的竞争格局。

总之，中航电测收购成飞集团后，在业绩和估值方面都取得了显著的提升。公司拥有世界先进的军事装备生产能力和强大的研发实力，未来的发展潜力巨大。虽然目前的市值与万亿目标还有一定的距离，但在国家政策的支持和市场的推动下，中航电测有望成为我国军工行业的领军企业，为我国的航空工业和国防事业做出更大的贡献。