$ST盛屯(SH600711)$ 各种各样的原因，很多时候上市公司的股价会低于净资产。当公司的股价严重低于净资产的时候，很多上市公司大股东就可能产生低价增发的想法。而这种低价增发的股份，往往跟大股东有千丝万缕的联系，存在着一定的利益输送关系。虽然无法查证这种私下里的交易，但事实的确是存在的。否则的话，大股东是不会低价增发的，因为低价增发也要稀释大股东自己每股净资产含量。上市公司大股东之所以想着低于净资产发行股份，绝大多数情况肯定涉及到利益输送，在大多数情况下都是这样的。
11月8日证监会宣布新规，如果公司的股价低于净资产，不允许上市公司低于净资产发行股份进行融资。同时还规定了，如果公司股价低于后复权价核算的上市公司初始发行价，也不允许增发新股。
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这两项规定非常科学合理，堵住了大股东低价增发的漏洞。很多公司的大股东把股价打跌做低，目的就是想着将来能够低价增发。大股东有绝对的控股权，所以即使低价增发，投票表决也能获得通过。这就严重的损失了中小股东的利益，中小股东有苦难言。此项新规已出，对保护中小股东的权益是有非常有效的，堵住了漏洞。上市公司大股东想低价增发，只有又想其他的花招去了，又钻其他的漏洞去。中小股东一定要认认真真的投票表决，因为对中小股东来说，只有投票表决才是行使权力的最佳机会。
中国大陆股票市场新规出台以后，对中国大陆是产生了很好的示范作用。但香港国际资本市场却不是这样的，很多公司的股价因为各种原因被搞低了，趁着这个时候大股东就想着低价增发。向自己的熟人等利益相关方进行输送利益，从而损害了中小股东的利益。中小股东有苦难言，又拿他们没办法，纯粹就是稀释中小股东的权益。香港资本市场什么时候也能这样搞，那就科学合理了。
我们可以举几个例子，A股里面像荣盛发展，金科股份，中南建设等等。大量的计提存货跌价准备金，就是把股价给打低，他们同时也发布了公告，想低价增发股份。把净资产打得如此低，又能够按照低价增发股份，这不就把小股东的利益给稀释了吗？现在他们的这一个招数被证监会给揭露开了，客观的讲，证监会还是为广大投资者着想的。
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荣盛发展计提了100多亿的存货跌价准备金，每股净资产从11块钱左右被计提到只有五块多了。金科股份计提了近200亿的各种准备金，将净资产从6.5元每股给计提到了不到两元每股。中南建设从7.5元左右的净资产可以计提到了只有3块多钱净资产。像这种情况还很多，我们就不一一点名了，如果要我点的话，可以点出非常非常多的房地产公司都想这样做。这些公司虽然都发了公告，想低价增发股份，但因为他们没有做成，我也便没有给证监会写信。我就在看他们会不会真的这么做了，等他们真的这么做了，我就有了证据，我有了证据，我就打算向相关部门进行讨要说法。可是在他们还没有做成的时候，证监会的新规就出来了。也就轮不到我再去写信给证监会反映他们的这种财务操纵手段。
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这么做的背后的目的是什么？是大股东这么干的？还是有资本利益集团胁迫大股东这么干的？还是大股东和资本利益集团携手玩的花招？不管怎么样，这样的招式被证监会识破了。所以，在11月8号出台了新规。只要公司的股价低于净资产，就不允许公司融资发行新股。而且上市公司发行的新股价格，也不允许低于净资产发行。
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能够保护投资者的只有国家政府。即使你平常有些时候因为政府某些方面做的不好，你有一些建议或者说有意见，但真正遇到事情的时候还是需要国家政府来保护投资者。为证监会此举大大点赞。
郑重声明。本文所谈的数据均来自于上市公司年报等财务报表数据。本文仅仅是个人的观点，一切以官方观点为主。文章中的图片全来自于互联网，如涉及违反互联网规定，请联系删除。
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