美东时间10月22日盘后，$德州仪器(NASDAQ|TXN)$ 即将公布2024财年第三季度财报。
行情表现与市场预期
2024年10月15日，德州仪器的股价涨跌幅为-4.22%，区间成交量为682万股，区间最高价为208.65美元，区间最低价为198.9美元，收盘价为199.84美元。市盈率（PE,TTM）为34.35，市净率（PB,MRQ）为10.60，反映出市场对公司的估值处于较高水平。
财报前瞻与市场反应
德州仪器在2024年第二季度的业绩表现超出市场预期，营收达到38.2亿美元，符合分析师预期；每股收益1.22美元，高于去年同期的1.87美元；营业利润12.5亿美元，略高于分析师预期的12.4亿美元。公司预计第三季度营收在39.4亿至42.6亿美元之间，分析师预期为41.4亿美元。这一乐观的预测反映了市场对德州仪器芯片需求稳定和制造成本下降的积极预期。
基本面与估值分析
德州仪器2024年中报显示，销售净利率为29.83%，归属于母公司股东净利润为22.32亿元，显示出公司具有较强的盈利能力。然而，德州仪器的市盈率（PE,TTM）为34.35，市净率（PB,MRQ）为10.60，表明市场对德州仪器的估值偏高，投资者需关注公司的长期增长潜力是否能支撑当前的估值水平。
分析师评级概览
分析师对德州仪器的评级普遍持谨慎乐观态度。Edward Jones分析师Logan Purk认为，模拟需求已经触底并开始出现一些增量增长。CFRA Research高级股票分析师Angelo Zino表示，市场对德州仪器第三季度的预期可能反映了模拟市场需求将弱于预期的担忧，但德州仪器的乐观预测缓解了这一担忧。分析师的评论反映了市场对德州仪器业绩的复杂情绪，既有对需求复苏的期待，也有对市场波动的谨慎。
竞争对手分析
竞争对手恩智浦和意法半导体的业绩表现承压，恩智浦第二财季营收31.3亿美元，其中车用芯片营收同比减少7%至17.28亿美元，而工业与物联网芯片营收同比增加7%至6.16亿美元。意法半导体第二季度净营收高于预期，但汽车产品营收低于预期，抵消了个人电子产品营收的增长。相比之下，德州仪器的业绩表现相对稳健，尽管工业和汽车市场持续下滑，但其他终端市场均有所增长，如个人电子产品增长中双位数百分比、通信设备增长中个位数百分比。
未来挑战与展望
德州仪器面临的主要挑战包括全球制造业活动的疲软，工业客户需求的减弱，以及汽车领域的疲软态势。然而，公司对其芯片在工业和汽车市场的长期机会持乐观态度，特别是在中国市场的业务增长了约20%。德州仪器正在大举投资新工厂，力图将大部分生产转移回公司内部，以降低成本并提高竞争力。这一战略调整有望在未来为公司带来长期增长。
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