昨天市场首批中证A500ETF上市了，10家基金公司下场厮杀。一只指数，对应10只产品，卷到飞起！上市首日，10只ETF总成交额超108亿元，其中最卷的一只成交额31亿多，换手率166%，气氛超燃！
这批A500ETF首发募集的时候就非常高调，因为背后跟踪的中证A500指数来头不小。大家知道这是一只新编的宽基指数，但往往很疑惑它跟已有的那些宽基有什么区别、值不值得买，今天我们就把中证A500拿来跟其他宽基比一圈，让大家心中有个数。
【“含着金汤匙出生”的指数】
中证A500可以说是一只“含着金汤匙出生”的指数，因为这只指数诞生的时点比较特殊。
今年4月的“国九条”明确提出要大力发展权益类公募基金，推动指数化投资发展，而中证A500是“国九条”发布后编制的第一只重要宽基指数，因此备受关注，身份“显赫”。
除了出生自带光环，中证A500也是中证指数公司开发的“中证A系列”创新宽基指数大家庭的宝贝“老幺”，它上面有两个“兄长”，分别是中证A50指数和中证A100指数。两个哥哥也都是全市场瞩目的指数，中证A50ETF首发时“吸金”能力也不错，几兄弟可谓指数界的偶像天团。
【A50、A100、A500比一比】
• 指数编制：既然都是A系列，那我们就来比一比A50、A100、A500这三兄弟。首先，看一下指数的定义区别，总结一下相同点，三个A指数有着相同的编制特色——追求行业中性、聚焦行业龙头、ESG负面剔除、互联互通筛选。
数据来源：中证指数公司，数据截至2024.9.30。以上仅是指数成份股的列示，不构成任何意义的个股推荐或投资价值评判。
• 行业分布：接下来看A系列三兄弟的行业分布，我分别列举了指数前15大成份行业，如果看前5大行业，A100和A500相似度较高，有4个行业相同且行业占比顺序也一致，行业风格偏成长，电力设备、电子、医药占的比重明显比A50更大。总体来说，指数行业权重集中度：A50＞A100＞A500，成长风格（新质生产力）行业含量：A500（47%）>A100（44%）>A50（42%）。
• 成份股重合度：股票重合度方面，中证A50和中证A100有46只成份股一样，中证A100中67.6%的权重与A50重合。中证A500分别包含A50和A100的成份股，A500中37.1%的权重与A50重合；52.5%的权重与A100重合。
指数收益：最后来看看指数的历史表现，从近10年的维度看，中证A50的整体表现比较好，尤其是2019-2020年，资金抱团白酒之类的大盘价值股，A50的食品饮料行业占比较大，所以指数从中受益颇多。但A50也不是一直比A100和A500强，在其他某些时间段，也有A100、A500轮番表现的高光时刻。从年化收益率的角度看，A系列3只指数历史业绩相当。
【A500与经典规模宽基比】
中证A500既然是一只宽基指数，那么势必要被拿来和经典的老宽基指数比较。以往我们熟知的宽基指数，比如沪深300、中证500等，都是直接以市值和流动性的大小来选股，简单直接。刚刚展示了A系列的指数编制条件，相当精细，这种精细化的筛选标准和老牌规模指数“粗放式”的编制方法形成了鲜明对比。那么精细化的指数编制下，表现会更好么？
从统计数据看，长期维度下，跟其他主要宽基指数比，中证A500的收益率并没有压倒性的优势，2021年之后的表现相对好，但总体来说指数走势和沪深300、中证800有一定的趋同度，从指数年化收益率来看也是如此。
这是由于中证A500中有80%的成份股权重与沪深300重合，两只指数中有234只成份股是一样的。类似地，中证800和A500有441只共同的成份股，中证800中79%的成份权重与中证A500重合。
【总结】
中证A500指数诞生在一个拥抱指数投资的时代，由于在宽基指数大家族中“出生”得比较晚，可以充分借鉴先进指数编制经验，同时通过“精细化”的筛选规则去规避一些传统规模宽基可能产生的问题，比如单纯依据市值加权可能使某些行业权重过大等等。
但从历史表现看，这种在指数规则上的精致“微调”并没有对指数的整体表现产生决定性的影响。通过历史表现的综合比较，我们发现中证A500和A系列的中证A50、中证A100，以及经典宽基沪深300、中证800的表现相似。
但如果更具体一点比较近10年年化收益率，中证A500跑赢了中证A50、沪深300、中证500、中证800等一众宽基指数，说明中证A500的市场代表性是很出色的。
最后总结来说，如果大家已经配置了类似的宽基指数，置换成中证A500的意义可能就不太大，但如果还没有这类指数的配置，或者后续打算继续加码中国核心资产的，那么可以优先考虑中证A500。
$科创50ETF(SH588000)$$中证A500ETF(SZ159338)$$国泰黄金ETF联接C(OTCFUND|004253)$
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